| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月12日 13:54 |
作者： |
张红兵 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
01月10号秦皇岛大同优混840元/吨，与上周持平；山西优混785元/吨，与上周持平。
截至01月07号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格129.9美元/吨，比上周上涨1.4美元/吨。
大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格570元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格340元/吨，与上周持平。
古交8号焦煤坑口含税价725元/吨，与上周持平；古交2号焦煤890元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1550元/吨，与上周持平，肥精煤1530元/吨，与上周持平。
阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1130元/吨，与上周持平。
阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，比上周上涨150元/吨；洗小块1160元/吨，比上周上涨150元/吨。
本周焦炭价格小幅上涨。潍坊焦炭价格1970元/吨，比上周上涨90元/吨；唐山焦炭价格1880元/吨，比上周上涨30元/吨；河津焦炭价格1700元/吨，与上周持平。
截至到01月10号，秦皇岛库存698.1万吨，比上期下降6.8万吨。截至到01月10号，广州港库存290.4万吨，比上期上升5.27万吨。
秦皇岛－广州运费55元/吨，比上期下跌2元/吨，秦皇岛－上海运费47元/吨，与上期持平。
二级市场：
上周煤炭股平均涨幅0.1%，沪深300跌幅0.64%，煤炭板块强于大盘，焦煤股走势较强，开滦股份、盘江股份以及西山煤电走势较强。
截至日前1月份板块涨幅3.47%，强于大盘表现，居行业涨幅第二位，延续了12月份的强势。
投资策略：
自从我们11月底推荐焦煤以来焦煤股票获得了不菲收益，在国际煤价持续上扬以及资产注入精彩不断的过程中我们仍看好煤炭股的表现，煤炭股的估值水平还有望提升。我们仍维持前期推荐，我们关注三条投资主线：一是明显受益于产量增长以及焦煤价格上涨的公司；二是有整合以及资产注入的企业，尤其关注山西省内的上市公司；三是受益于国际煤价上涨，出口相对稳定或有出口配额的企业。综合起来我们构建的投资组合是：西山煤电、潞安环能、煤气化、国阳新能、冀中能源、昊华能源。
（具体内容请见附件）
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