| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月06日 14:11 |
作者： |
严鹏 |
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撰写时间： |
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行业背景
血液制品行业的原料来自于人的血液，将血液中不同的蛋白组分分离后制备成各种产品，针对不同病症的病人使用。血液制品具有人源性、必须性和潜在的疾病传染性等特点，属于重点监管的行业
回顾过去：国内外血液制品市场发展存在差异
从发展历程来看，国际血液制品市场发展已经比较成熟，市场化比较充分，血液制品的价格和供给均由市场需求决定；而国内血液制品市场受政策影响较大，主要由政府主导。总体来看，国际血液制品市场供需较为平衡，市场增长主要靠新产品和新适应症的推出；而国内血液制品市场供不应求，市场增长主要依靠投浆量和产品价格的增长。
观察现在：国内外血液制品市场均呈集中趋势
在美国血液制品市场，CSL Behring、Baxter和Grifols等3家企业占据了近70%的市场份额，基本形成了寡头垄断的局面，并且未来有进一步集中的趋势。国内从2001年起就不再审批新的血液制品企业，而不断推出的各种行业政策限制了小企业的发展，生产资源不断的向大企业集中，预计也将出现国外那样强者恒强的局面。
展望未来：消费结构将会调整，价格逐步走向市场化
在国外血液制品市场，竞争的关键点在于新产品和新适应症的开发。而在国内，由于血液制品一直处于供不应求的状态，短期来看，竞争的关键在于浆站资源的控制，但从长远来看，竞争的关键点仍在于工艺和研发实力。目前国内外血液制品的价格也存在较大差异，随着未来血液制品供不应求局面的缓解，国内血液制品市场价格将逐步走向市场化。
行业风险提示
由于血液制品具有潜在的疾病传播性，若出现重担安全事故，将对行业产生负面影响。此外国家政策对行业的发展也有重要影响，政策风险不能忽视。
从长期来看，随着血液制品行业的健康发展，投浆量会逐步上升，在这个过程中，若新产品的开发没有跟上，要警惕出现低端产品产能过剩的风险。
（具体内容请见附件）
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