| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月24日 14:33 |
作者： |
周衍长 |
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高基数，同比增速下滑。1-11月份，全国全社会累计用电量同比增长16.09%，11月份当月用电量同比增长3.93%。由于高基数影响，11月份同比增速较10月份增速下降约4.55个百分点，而11月份当月环比增长1.77%，参考以往情况，该增速属略微偏高（09年特殊情况除外）。
电力行业贡献主要重工业用电量增量。11月份当月重工业用电量同比增长2.15%，较10月份增速下降4.03个百分点，四大高耗能产业用电量同比下降0.76%。其中，化工、建材、钢铁、有色分别贡献了-18.17%、23.27%、-2.08%、-12.01%的重工业用电量同比增量。11月份电力行业用电量（主要指线路损失电量）同比增长0.88%，贡献43.75%重工业用电量同比增量。11月份重工业用电量环比提高2.15%，四大高耗能产业用电量环比降低-3.31%。其中，化工、建材、钢铁、有色分别贡献了-10.66%、9.44%、-10.31%、-20.65%的重工业用电量环比增量。由于10月份电力行业用电量（主要指线路损失电量）基数较低，11月份电力行业用电量环比增长30.26%，贡献109.09%的重工业用电量环比增量。
总新增装机负增长。由于火电当月新机组投产容量大幅减少，从而拉低了新增容量的增速。1-11月份累计新增装机容量为6730万千瓦，同比降低2.51%。其中，水电和火电新增装机容量分别为1344和4511万千瓦，分别同比增长-10.70%和-7.49%；由于火电当月新机组投产容量大幅减少，从而拉低了新增容量的增速。全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量90257万千瓦，同比增长10.86%。
水电当月发电量同比大幅增长，低基数所致。11月份，全国发电量为3529亿千瓦时，同比增长9.13%。其中，水、火电当月发电量分别为518、2821亿千瓦时，同比分别增长42.16%、2.24%。从全国月降雨量距平图来看，11月份降雨量仍属偏枯状态，但由于去年同期干旱水电发电量基数较低以及水电累计装机容量同比增长12.80%，导致水电发电量同比大幅增长。
（具体内容请见附件）
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