| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月29日 13:59 |
作者： |
袁舰波; |
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撰写时间： |
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【政策导读】
据上海证券报报道，化学制药“十二五”规划纲要已制定完毕,目前已上报工信部,在通过发改委审核后将获批复。点评：为促进整个医药行业健康持续发展，国家陆续发布了一系列鼓励创新的政策，国内一些具有较强创新能力的的生物医药企业、现代中药企业以及由原料药出口转型为制剂出口的企业将会明显受益。
【市场概述】
11月份上证综指下跌3.60个百分点，东海医药指数上涨12.61个百分点，跑赢上证综指16.21个百分点。上周上证综指微跌0.58个百分点，东海医药指数上涨4.82个百分点，跑赢上证综指5.40个百分点。
【基本判断】
近期医药板块再度跑赢大盘，其相对估值水平创出历史新高。不过，随着时间的推移，医药板块的确定高增长有望逐步抚平其较高的估值水平，在当前大盘仍未出现明显方向之时，受益于化学制剂十二五规划纲要制定完毕等利好政策的影响，医药板块近期仍有望保持强势震荡。
【月度投资策略】
1、选择基本面好，绝对估值相对便宜的个股，长期持有，分享时间的价值。
2、重点关注产业政策受益股，如与生物医药十二五规划、化学制剂十二五规划等相关的个股。
3、年报行情拉开序幕，重点关注业绩超预期和分配方案可能出现高配送的个股。
4、短线投资者可对题材股给予适当关注，但需时刻重视其大幅调整的风险。
【原料药】
本周维生素价格维持稳定，我们维持前期观点，预计四季度受需求回暖和供给控制的影响，VE、VA、VC价格有望小幅反弹。
点评：当前我国制药企业存在原研药少、仿制药多，产品结构不合理的现象。为促进整个医药行业健康持续发展，国家陆续发布了一系列鼓励创新的政策。因此，国内一些具有较强创新能力的的生物医药企业、现代中药企业以及由原料药出口转型为制剂出口的企业将会有较大受益。
（具体内容请见附件）
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