| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年11月16日 15:05 |
作者： |
黄诗涛 |
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撰写时间： |
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限电、旺季，价格勇往直上
本周全国水泥价格上涨2.5%。其中石家庄、济南价格大幅上涨80元/吨，江浙沪皖分别上涨20~80元/吨。兰州、西安价格下跌20元/吨，贵州地区下跌50元/吨。（以上价格信息来自于数字水泥网）
河北石家庄、山东济南、淄博等北部地区价格上涨的主要原因是河南、山西两地限电减产，涨价逐渐传导过来；其次是原燃材料煤炭价格的大幅上涨，煤炭进厂价格较之前相比上涨100-200元/吨，使企业成本增加；另外，价格的上涨也离不开主导大企业的主动提价。目前，石家庄一带水泥供货仍然比较紧张，估计这一态势将会持续至冬季的到来，工程停工。
今年华东地区的累积涨幅惊人，单从价格看，华东地区水泥价格全线站到400元/吨以上，并且有些地区价格已超过西北地区的价格，如江苏的苏锡常一带价格市场落地价最高达500元/吨左右；安徽熟料出厂价格大多数已在420元/吨。目前华东地区处于水泥消费旺季，即使水泥价格不断攀高，华东地区水泥企业的库存仍然为零状态。
本周甘肃、陕西地区价格下调属于季节性调整。
贵阳的下跌则是由于产能释放，为了打开市场而进行的价格竞争所致。据了解，贵定海螺2条磨机已经全部投产，海螺出厂价格260元/吨，紫江水泥280元/吨。红狮熟料出厂仅180元/吨。另外，各企业对未来市场普遍不看好，自然无心维持价格稳定，造成在需求旺季一家企业价格松动，其他企业便全部跟进。
投资建议：长线投资者应积极关注市场需求长期旺盛、落后产能较多的区域内企业，以及区域控制力强的企业，比如冀东水泥、海螺水泥、祁连山和天山股份。短线投资者可关注即将被吸收合并的太行水泥和建材下乡题材的赛马实业，以及前三季度需求被恶劣天气所压制的江西水泥和福建水泥。
投资风险。煤炭价格暴涨、落后产能淘汰进度滞后，固定资产投资下滑。
（具体内容请见附件）
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