| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月10日 14:38 |
作者： |
刘元瑞 |
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撰写时间： |
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水泥价格上扬、煤价大幅上涨、水泥煤炭价格差上涨
水泥价格上涨
11月06日全国均价374.83元/吨，比上周上涨2.33元/吨。上周全国水泥市场平均价格小幅上涨，幅度0.63%。主要体现在华东的上海、江西、福建等地区。
中转地煤炭价格大幅上涨全国中转地煤价环比上周上涨25元/吨，为795元/吨。同比来看，煤价远高于去年同期（640元/吨）。
水泥煤炭价格差上涨，略高于去年同期水平
从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看，华东地区价格差上升16元/吨，东北、西北各上涨1元/吨，中南下降4元/吨，其他地区保持不变。
华北，华东、中南高于去年同期水平；东北、西北低于去年同期水平，西南则远远低于去年同期水平。
11月7日全国平均310.26元/吨，与上周相比上扬3.34元/吨，高于去年同期水平
维持行业“看好”评级
目前已步入传统的旺季，旺季因素和限电的影响使得本周水泥价格继续上涨，主要体现在上海、江西、福建等华东地区，反映盈利水平的水泥煤炭价格差也持续超过了去年同期水平。但是我们也看到，涨价已经部分反映在前面预期之中；而近期煤价的大幅上涨将使得未来水泥盈利受影响，这也是近期水泥股表现较弱的原因。不过立足长远来看，我们重申对基本面的判断：我们仍看好水泥行业2011年的供需情况，水泥供给端的压力将大幅下降，而需求端未来仍将保持平稳增长，我们判断明年二季度后供需形势将出现逆转；立足于基本面的判断，我们维持行业的“看好”评级。
我们仍看好大水泥股（冀东水泥、祁连山和海螺水泥）。
（具体内容请见附件）
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