| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月16日 14:03 |
作者： |
赵红 |
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华东地区水泥价格再次上涨 对区域内上市公司业绩提升极为有利
一周走势概览
本周石家庄、上海、安徽、浙江、江苏均上涨20-80元/吨，西北和西南地区的陕西、甘肃、贵州季节性下降20-50元/吨。
本周华北地区石家庄价格大幅上涨80元/吨。从市场和企业反馈，价格上涨最主要原因是受河南、山西两地限电减产，价格持续推高，传导至河北石家庄一带；其次是原燃材料煤炭价格的大幅上涨，煤炭进厂价格较之前相比上涨100-200元/吨，使企业成本增加。目前，石家庄一带水泥供货仍然比较紧张，估计这一态势将会持续至冬季的到。
本周华东地区价格继续大幅攀升，不同地区价格上涨20-80元/吨，主要体现江浙沪皖以及鲁北地区。单从价格看，华东地区水泥价格全线站到400元/吨以上，并且有些地区价格已超过西北地区的价格，如江苏的苏锡常一带价格市场落地价最高达500元/吨左右；安徽熟料出厂价格大多数已在420元/吨。即使水泥价格不断攀高，华东地区水泥企业的库存仍然为零状态，因为部分地区的限电举措仍没有结束，所以现阶段的价格都属惯性上涨。本周山东济南、淄博等北部一带价格大幅上调80元/吨。山东省水泥价格上涨由南部传到北部，支撑价格上涨的主要原因一是需求旺季，二是成本增加。
本周西北甘肃、陕西和西南的贵阳地区价格下调，幅度20-50元/吨。
甘肃、陕西地区属季性调节，下调20元/吨。
贵阳则是由于产能释放，市场竞争所致。据了解，贵定海螺2条磨机已经全部投产，海螺出厂低价格260元/吨，紫江水泥280元/吨。红狮熟料出厂仅180元/吨。（以上信息来源：数字水泥网）
行业要闻
福建省冬春水利建设任务确定计划投资33.37亿元。
甘肃投资74亿开建首条沙漠高速公路。
海南水泥库存正在急剧下降正从岛外积极调运水泥。
承张高速公路获省发改委批准立项投资217亿。
水泥价现20年未见上涨行情山西多地出现断货。
今年青海省已淘汰（关停、置换）落后产能300万吨。
赤峰山水水泥2500t/d生产线项目一期投产。
赛马实业白银年产200万吨水泥线点火投产。
重庆海螺二线大窑顺利合拢。
煤炭价格变化
秦皇岛煤炭价格本周出现9月以来首次下跌。截至11月15日，秦皇岛大同优混和山西优混分别840元/吨和785元/吨，分别下降1.7%和2.4%。
评论
上周随着大盘指数的深幅调整，水泥板块跌幅达到6.08%，位列跌幅榜前十，其中，跌幅较大的多为龙头上市公司，如冀东水泥、海螺水泥分别为10.4%和9.04%，江西水泥、西水股份、赛马实业、巢东股份跌幅也比较大。
10月水泥投资增速继续下降。据水泥行业协会公布的10月份水泥投资数据，前10月水泥固定资产投资1456.43亿元，同比增长8.75%，增速比1-9月下降1.8个百分点，我们预计今年投资额将与去年持平或略有增长。从区域上看，目前增速较低的或呈现负增长的区域为华东、中南和西南地区，其中西南地区水泥增速为-11%，而华北、东北、西北地区增速较高，分别为36.55%、24.91%和34.61%；分省市看，湖北、重庆、四川、海南水泥投资降幅最大，降幅区间在27-30%。
从近期水泥价格上涨区域上看，多数集中在华东、中南地区，继上周上海、福建、浙江、江西上涨30-50元/吨后，本周该地区的上海、安徽、浙江、江苏再次上涨20-80元/吨，我们认为上涨的动力来自于限产尚未结束以及该地区的需求还处于旺季，价格上涨对于区域内水泥上市公司业绩提升极为有利，部分公司甚至有超过市场预期的可能，建议关注海螺水泥、塔牌集团、江西水泥等公司。
（具体内容请见附件）
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