| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年11月01日 14:25 |
作者： |
杨平 |
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数据显示，三季度国内钢材需求增速有所回落，钢铁产能利用率和产量延续6月以来的下降态势。国内钢材价格自二季度末急剧下跌至7月中旬低点后缓慢回升，但三季度整体钢材价格仍未恢复到二季度水平。同期，进口矿石季度价格攀升至年内最高位，钢铁行业三季度整体盈利环比大幅回落。宝钢股份三季度净利25.5亿同比降16%，武钢股份第三季净利2.76亿元同比降五成。钢铁企业盈利能力仍是非常低，低于中国工业行业的平均盈利水平。
上周钢材价格波动不大，一周钢材平均综合价格指数与上周持平。所有钢铁品种涨跌幅都不大，在1%以内，跌幅最大的为中厚板0.52%，上涨的品种有螺纹、高线和彩涂。
国内外铁矿石价格出现调整。报告期内，国内迁安铁精粉价格在连续上涨之后继续出现调整周下跌0.39%，唐山铁精粉(66%湿基不含税价)与上周持平。进口铁矿石青岛港价格下跌0.87%。焦炭市场上海二级冶金焦价格与上周持平。航运方面也出现调整，巴西至北仑的海运费下跌2.60%，西澳至北仑的海运费上涨0.67%，上周BDI航运指数下降0.48%。
库存小幅下降。报告期内主要钢材品种的社会库存涨跌互现，库存下降最多的是螺纹和中厚板，周跌幅3.57%和1.19%。为达成“十一五”节能减排任务，各地相继采取了拉闸限电的措施，钢铁、水泥、有色金属等高耗能企业首当其冲。减产是钢铁库存下降的主要原因，未来在节能减排，淘汰落后产能的政策下将使社会库存将有进一步下降的趋势。
投资策略：钢铁板块上周继续维持调整，周涨幅最高的为包钢股份，涨幅为16.84%。未来钢铁板块将在钢铁企业基本面向好的基础下继续第二波的上涨。近期可以关注有资产注入和有重组预期的个股也需要重点关注，另外作为钢铁行业的龙头企业，宝钢股份（600019），鞍钢股份（000898）、武钢股份（600005）等在行业内具有绝对优势的企业也需要重点关注。
（具体内容请见附件）
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