| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月21日 15:00 |
作者： |
刘俊清 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
三季度钢材市场高位震荡，长材强于板材：三季度，国内外粗钢产量继续回落，钢材价格探底反弹；9月份受节能减排限产影响，估算产量为4921.6万吨，环比继续下降。钢材库存各有所回落，但整体处于高位。国内钢材价格先跌后涨，主要品种价格水平明显上涨，截止9月25日，中钢协钢材综合价格指数上涨12.0%，板材指数上涨6.9%，整体上看长材强于板材。
经济结构调整促进钢铁产品结构升级，下半年仍然依赖内需。在经济结构调整的大前提下，房地产被严厉调控，落后产能频遭淘汰，下游需求也受产业的影响强弱不均，优质长材、中厚板等增长空间扩大，钢铁行业的发展面临结构性调整。第四季度由于出口将继续回落，钢铁业的增长仍然依赖内需。
区域振兴和淘汰落后为区域内大企业带来更多机会。同时国家出台了一系列区域振兴规划，带动区域内基础设施建设，对相关钢材品种形成潜在需求。同时，强力淘汰落后，也限制了小企业的生产，这给大企业带来了更多的投机机会。
铁矿石价格如其回调，钢企利润将小幅反弹。四季度铁矿石价格下调10%以上，焦炭价格窄幅震荡，钢铁企业的生产成本有所回落；钢铁产品的价格在流动性宽裕的条件下将出现小幅上涨。由此可以判断，钢铁企业的利润将小幅回升，有效改善钢铁类股票的估值。
通胀预期下钢铁股票具备结构性投资机会。第三季度，钢铁股票进入价值投资区域；第四季度，在通胀预期确定的前提下，在实体经济的支撑下，在充沛的流动性配合下，钢铁股或将走出一波像样的行情来。我们调升行业评级为“买入”，敬请关注钢铁龙头和拥有铁矿石的大型企业，如宝钢股份、太钢不锈、八一钢铁、酒钢宏兴、包钢股份、西宁特钢、首钢股份等股票。
风险提示：基本面来看，由于垄断效应，存在铁矿石价格继续上行，使钢企成本升高的风险；技术面看，由于短期行情走势迅猛，涨幅较大，存在技术回调的风险，投资者可在回调之时再行介入。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
