| 来源： |
金元证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月14日 15:03 |
作者： |
陈光明;黎国栋 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
煤炭行业公司在国庆长假后出现板块性的整体上涨，从10月8日到10月12日三个交易日采掘行业指数上涨超过20%，涨幅居前的公司有兖州煤业（+33%）、山煤国际（+29%）、神火股份（+28%）、盘江股份（+27%）等。
煤炭股上涨主要是受美元贬值带动的资源性产品上涨以及通货膨胀预期的影响。国庆长假期间全球各国量化宽松的货币政策以及美元贬值加剧刺激了石油、黄金、有色金属等资源性产品的需求，引发各类资源品价格大幅上涨，导致市场产生对煤炭价格跟随上涨的预期。同时，公众媒体对今年冬天出现“千年极寒”的集中报导也强化了市场的预期，引发市场对煤炭股估值的重估，煤炭股在节后开盘即出现持续的大幅上涨。
目前煤炭价格及供求关系未发生大的变化，预计四季度煤价会因取暖用煤量增加而出现正常的5%～10%季节性上涨。秦皇岛港动力煤价格、库存以及产地煤价、国际煤价都基本保持平稳，秦皇岛山西优混动力煤报价720元/吨，大同动力煤车板价（含税）为625元/吨，澳大利来BJ煤为95.05美元/吨，均未出现大的价格波动。有利的因素是前期的节能减排工作已接近尾声，以及钢铁行业景气度回升，都有望带动煤炭需求回升。同时随着天气逐步转冷，煤炭价格在四季度会出现惯例的季节性上涨，涨幅约为5%～10%。如出现所谓“千年极寒”，则涨幅有可能超预期。
投资建议：煤炭行业整体估值严重偏低是本轮行情上涨的基础，尽管已连续上涨三个交易日，2010年平均市盈率仅有17.5倍，估值水平仍偏低。预计上涨行情将持续与深化，可重点关注行业中成长性好及估值偏低的个股，推荐：兖州煤业、昊华能源、中国神华。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
