| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月06日 14:46 |
作者： |
刘荣;蔡宇滨 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
本篇报告系数据分析报告，目的在于通过数据分析，客观反映行业和上市公司的成长性、盈利能力、营运能力和资产周转状况，虽然不具前瞻性，但却是我们客观分析和预测的基础。我们选择了91家机械行业上市公司为样本，属于不完全统计，但基本代表上市公司所处细分行业特征。
2010年上半年机械行业上市公司经济效益综述：统计的10个细分行业具有代表性的91家机械行业上市公司共实现销售收入2370亿元，净利润195亿元，同比大幅增长47%和65%。工程机械行业销售收入大增1.19倍，超过船舶港口机械和铁路设备成为营业收入规模最大子行业，而轻工设备和铁路设备增长幅度也超过50%。
上半年机械行业盈利能力上升。上半年机械行业毛利率19.3%，净利润率8.2%，同比均提高近一个百分点。需求旺盛使工程机械上半年毛利率明显提升近4个百分点，轻工机械和其他工业机械毛利率也提升了近3个百分点。?管理费用下降近1个百分点。与上年相比，机械行业管理费用率下降0.9%，主要原因是销售规模增长和企业管理效率在金融危机后有所提升。重型机械行业管理费用率不降反升1.3%，主要原因是研发投入增加。
2010年二季度收入和净利加速增长。二季度机械行业收入同比增长46%，环比增长41%；净利润同比增长62%，环比增长47%，增速高于第一季度。统计的91家上市公司总体收入和利润均超过了08年同期的历史高点。增幅最大的工程机械行业二季度收入同比增长1.19倍，净利润同比增长2.03倍，
上半年上市公司经营活动趋于活跃，存货普遍增加。6月末机械行业上市公司存货总值达到1246亿元，较年初增长18.3%，各个子行业都有不同幅度增长。其中存货增长幅度较大的行业包括铁路设备、船舶港口机械和其他工业机械。
工程机械销售大幅增长而存货仅小幅增长15%，存货周转率大有提升。
铁路设备拖累行业经营活动净现金流减少。由于未来动车、地铁需求增长确定，主要企业增加资本支出和原材料采购，导致铁路设备行业经营现金流下降至负34亿。
子行业资本支出各有差异。由于子行业景气变化和投资周期差异，其资本支出增减不一，上半年铁路设备和工程机械大幅增长，而船舶港口机械行业资本支出则大幅减少25亿元。随着一重、二重募投项目资金逐步投入，重型机械行业未来两年资本支出将大幅增加。
资产负债率小幅下降。上半年机械行业企业资产负债率比年初小幅下降0.5个百分点，其中新上市公司较多的重型机械行业资产负债率下降了18个百分点，下半年三一、中联和徐工都将进行再融资，预期下半年工程机械行业资产负债率将有所下降。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
