| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月23日 13:51 |
作者： |
徐敏锋 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
报告关键要素：
7月是汽车销售淡季，销量环比下滑11.90％，与历年平均水平相当。因经济景气度下降，货车下滑幅度超过20％，超过历年平均水平。节能产品补贴政策对应车型销量表现好于行业整体，政策效果显著。
投资要点：
7月汽车销量为124.40万辆，环比下降11.90％，同比增长14.42％，产量为128.58万辆，环比下降7.54％，同比增长15.67％。1-7月份，汽车总产量为1021.31万辆，同比增长43.64％，销量为1026.02万辆，同比增长42.65％。
1-6月汽车工业重点企业营业收入为10374亿元，同比增长61.02％；利润总额为1080亿元，同比增长154.73％。6月税前利润率为11.98％，比5月份下降0.72个百分点。
1.6L以下轿车销量为45.68万辆，环比下降6.91％，同比增长为12.33％，同比增幅高于6月份，也高于1.6L以上轿车，表明购置税优惠政策仍发挥较大作用。据中汽研统计，第一批节能产品目录中的71款车型7月份销量为57353辆，环比增长11.75%，政策效果明显。
交叉乘用车销量为15.04万辆，环比下降21.66％，同比下降3.02％，首次出现同比下降情况，继续弱势表现。
中重卡销量为8.74万辆，环比大幅下降23.78％，同比增长21.81％。轻微卡销量17.62万辆，环比下降18.70％，同比增长15.49％。货车销量大幅下降主要原因是近期经济景气度下降，导致客户购置需求不高。
大中客销量为1.22万辆，环比下降7.39％，同比增长14.62％，表现好于预期，呈现淡季不淡特点。
目前行业整体市盈率仍处于较低水平。在多重政策刺激下，我们继续看好轿车的销量提升。
风险提示：（1）汽车销量达不到预期，行业竞争加剧；（2）汽车和原材料价格波动；（3）海外市场贸易保护主义加剧；（4）政策调整。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
