| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2010年08月19日 14:33 |
作者： |
陈政;刘韧 |
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撰写时间： |
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事件：8月17日，发改委公布“节能汽车第二批推广目录”
简评
节能车补贴范围扩大，有利乘用车行业价、量稳定
本次公布的节能车第二批推广目录包含12家厂商30个品牌的61款车型，与第一批16个厂家30个品牌的71款车型合计，节能车补贴范围扩大到60个车型品牌，且第二批补贴车型包含伊兰特悦动、嘉年华、马3、卡罗拉、颐达、骐达、速腾、宝来等更多畅销合资品牌A级车型，有助拉动相关车型销量增长。但同时需强调的是，结构性补贴政策对销量的结构性影响（补贴车型对非补贴车型的分流）会大于对整体销量的拉动，在优惠力度已较大情况下减轻厂商降价压力（稳定和提高盈利能力）的影响大于对销量的拉动。
奇瑞、日产、一汽大众、长安福特等是第二批主要受益厂商
第二批30个车型品牌中自主品牌占15个，与第一批（14个）相当，其中奇瑞即占11个车型品牌，是本次推广目录的最大受益者，一方面反映奇瑞可能较其他自主品牌在发动机技术上更具积累，另一方面反映其可能仍是最受政府支持的自主品牌车企；合资品牌中，与第一批主要是上海大众、上海通用、广汽本田等车型入围不同，长安福特、东风日产、一汽大众本次入围车型较多，应与厂家申报时间先后有关。结合第一、二批，各厂家间受政策影响（除奇瑞本次明显受益）的差异缩小。
投资建议：市场对事件刺激的反映可能超过事件本身的真实影响
节能车政策补贴范围扩大有利乘用车行业量、价稳定，市场对事件刺激的反映可能超过事件本身的真实影响。A股上市自主品牌企业本轮基本无明显受益（海马、长安各有两款车型入围，奇瑞最大受益对其他自主品牌影响偏负面），长安汽车（旗下长安福特马自达较多车型入围）、华域汽车（零部件对一汽大众、长安福特、东风日产、奇瑞汽车有配套）、一汽富维（配套一汽大众）将更多直、间接受益本次补贴范围扩大。
（具体内容请见附件）
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