| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月11日 13:41 |
作者： |
吴文钊 |
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对8月份汽车行业的总体看法。我们将7月份以来汽车板块的大幅上涨定义为估值修复行情，经过近一月的持续反弹，我们认为汽车板块整体性的估值修复已经基本完成，后市个股表现将出现明显分化。由于8月份是中报集中披露期，市场关注重点仍将是业绩和估值，这将成为决定汽车板块个股8月走势的关键。
6月销量降幅明显趋缓。6月份汽车销量为141.21万辆，比5月份销量仅下降1.82%，销量环比降幅进一步收窄。根据历史规律，我们预测7月份汽车销量仍将有一定程度下降，而8月份最迟9月份，汽车月度销量即可环比回升。
预测全年销量将达1750万辆。上半年汽车销量已超900万辆，月均销量约为150万辆，而当前月度销量仍在140万辆以上，节能车补贴及年底购置税政策的推车也可能再度引发小排量车的提前购买。据此我们调升全年汽车销量预测值到1750万辆，同比增速将为28%。
中报业绩普遍大幅预增，估值修复如期展开。正如我们中期策略报告中指出的那样，汽车板块极佳的中报业绩将促成板块迎来一波估值修复行情。7月份以来，汽车类上市公司中期业绩大幅预增公告接二连三，与此同时，汽车板块也强劲反弹，大部分公司涨幅在20%以上。
后市关注结构性机会。我们认为汽车板块整体性的估值修复已经基本完成，后市表现将出现明显分化。建议重点关注中报业绩优良且仍有明显估值优势的部分公司，分别是：中国重汽（000951）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）。
（具体内容请见附件）
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