| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月12日 13:46 |
作者： |
刘江渝;刘正 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件：
年6月50家机场实现旅客吞吐量4344万人次，四家上市公司上海浦东、广州、厦门及深圳共实现旅客吞吐量978万人次。
点评从绝对量分析，4家上市机场公司的旅客吞吐量占50家机场总和的比重为23%，如果我们计入首都机场及上海虹桥机场，则6家机场旅客吞吐量的比重为43%，基本上占据一半市场，我们将上市机场公司旅客吞吐量的历史比重作图如下，从图中可以看到比重基本在20%~30%，而且该比例有逐步下降的趋势。
如果我们计入首都机场和虹桥机场数据，将这6家公司所占比重作图如下，可以看到比重在40%~50%之间，而且该比重同样有逐步下降的趋势。
我们再将今年以来各上市公司机场旅客吞吐量排名情况作图如下，从图中可见3月份以来厦门机场的排名上升较多，而广州和深圳机场的排名下降，浦东机场的排名从5月开始上升。
我们再将这几家公司的旅客吞吐量绝对量对比如下，可以看到厦门机场的吞吐量相比其他几家公司要低得多，而今年以来浦东机场的旅客吞吐量不断上升，而广州和深圳则从3月以后出现下降，因此我们看到5月以后，浦东机场的排名超过了广州机场。
我们将几家公司往年的情况进行对比，发现基本上每年3月以后各公司的旅客周转量都会出现下降，到6月则出现相对最低点，随后迎来上升。
综合以上分析，我们看到近年来尽管各上市公司机场旅客周转量占比呈现不断下降趋势，但各公司纵向比较却呈现出今年以来的景气度高涨局面，因此全行业也应该呈现高景气状态。各公司来看，浦东机场的表现尤为突出，5月召开的世博会给上海机场带来了巨大客流，随着未来行业旺季来到，全行业景气度有望再创新高，我们依然维持行业增持评级。
（具体内容请见附件）
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