| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月06日 14:07 |
作者： |
杨华超;黎韦清;汤俊 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件
据中国汽车技术研究中心报告，2010年7月乘用车市场销售82.23万辆，环比6月下降3.44%，库存从57天上升到60天，预计8月销量继续下滑。
我们的观点：
（1）7月份乘用车销量非常理想，有可能就是此轮景气周期的底部；
（2）乘用车库存从57天上升到60天，也许是厂商设备检修预备的库存，去库存在进行；
（3）从各排量的市场份额占比变化可以看见受益的是产品结构性优势的厂商；
（4）商用车环比下滑较大，景气从高点回落，但幅度适中，估值优势依然具备，选择个股机会，推荐江铃汽车，潍柴动力等；
（5）从估值和增长确定性比较，乘用车板块优势非常明显，建议调整就是买入；
（6）从新能源汽车，从行业整合收购等我们也能看出汽车行业的题材优势；
（7）乘用车行业处于景气回升周期，明年的销量会比今年大家的预期要好；
（8）估值修复迈向景气回升，伴随整体市场回升上调估值水平，确定优先投资组合：华域汽车，江铃汽车，上海汽车，福耀玻璃，一汽富维和江淮汽车。
风险提示：系统性风险。
（具体内容请见附件）
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