| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年01月19日 15:01 |
作者： |
汤俊 |
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事件：
财政部明确从2010年1月1日起，允许符合条件的车主同时享受汽车以旧换新补贴和1.6升及以下乘用车车辆购置税减征政策。
点评：双重优惠，自主品牌轿车受益明显此前财政部提高汽车以旧换新的补贴政策中，调整幅度最大的是报废“黄标车”标准中报废重型载货车、大型载客车、1.35L及以上排量的轿车的每辆补贴额度由6000元，调整到18000元，调整幅度达到1.2万元。
我们认为此次允许汽车以旧换新补贴和1.6L及以下乘用车车辆购置税减征政策同时享用，将加快在加快乘用车黄标车报废，从而进一步刺激国内1.6L及以下排量轿车新车市场的需求。
随着自主品牌的不断发展，其在产品工艺以及品质上均有了较大程度的提升，因此，我们认为如果从自主品牌与合资品牌同排量的售价来看，双重补贴政策则更有利于自主品牌轿车的发展。
行业评级我们维持2010年全年行业销量增幅在13%左右的判断，自主品牌在政策的带动下有望进一步提升市场空间，维持行业买入的评级。我们重点关注自主品牌轿车业务逐步步入上升通道的长安汽车、江淮汽车以及一汽轿车。
风险提示政策的刺激作用低于我们的预期；合资品牌进一步下探其产品的价格区间，从而挤占自主品牌乘用车市场的需求。
（具体内容请见附件）
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