| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月28日 11:27 |
作者： |
曹玲燕 |
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【本周航运板块动态】
在大盘上行带动下，本周航运板块上涨3.45%，上证综指及沪深300分别上涨3.90%和4.12%。从上市公司看，中海集运涨幅最大，主要受益于集装箱运价指数平稳增长的推动。
【本周航运市场动态】
干散货运输市场：继续上周五止跌反弹行情，本周干散货运价指数反弹6.16%。周五BDI报收1826点，上涨106点，周涨幅6.16%，但反弹力度还相当乏力。截止目前为止，10年干散货运价均值3013.45点，较09年仅上涨13.47%，与08年均值相比尚有53.55%的较大差距。具体到船型，本周巴拿马型船运价周涨12.91%、好望角型船运价周涨1.91%、超级灵便型船运价周涨1.91%。尽管干散货运价指数经历连续数日下跌后出现了止跌反弹，但是从影响BDI走势的主要因素-好望角型船运价指数反弹幅度可以推测，BDI反弹力度尚略显乏力。我们认为随着BDI对全球经济负面因素的逐步消化，预计3季度BDI将以筑底为主，4季度或者2011年前将会迎来一轮力度较强的反弹行情。本周全国主要港口铁矿石库存7466万吨，比上周增加214万吨，港口进口矿价一改前期下跌行情，止跌反弹幅度在3%-8%之间，国内钢材库存1523万吨，与上周基本持平，但依然维持在较高水平，前期进口矿价的不断下跌以及近期钢铁价格止跌企稳背景下，铁矿石进口交易有所增加，但是在未来钢材市场不容乐观，铁矿石进口市场观望情绪依然较浓；随着北半球气温的不断升高，近期煤炭贸易增长比较明显，截止2010年7月16日一周澳大利亚纽卡尔斯港口煤炭出口216万吨，较上周上涨16.28%，成为支撑巴拿马型船运价上涨的重要动力。
?中国沿海散货运输市场：继续下跌，周跌幅2.07%。周五中国沿海散货运价指数报收于1158.24点，下跌24.47点，跌幅2.07%。本周原油运价和成品油运价指数及金属矿石运价指数均与上周持平、煤炭运价指数下跌1.67%，粮食运价指数下跌11.60%。近期钢铁价格的企稳催化钢厂原材料采购需求的增加，本周金属矿石运价指数止跌，与上周运价指数持平。本周煤炭运价指数继续下跌态势，周跌幅1.67%，但是跌幅有所收窄：本周秦皇岛港口煤炭库存下降到576.1万吨，港口煤炭价格依然与上周持平，近期持续的高温天气给全国直供电网及沿海直供电网煤炭消耗带来支撑，其中沿海直供电网日均耗煤从6月20日的95.54万吨增加到7月20日的111.47万吨，沿海直供电网库存天数与月初相比均下降了1天，其中华东直供电网库煤炭库存可供消耗17天，华中直供电网煤炭库存可供消耗31天，但是依然维持在较高水平，预计近期沿海电厂采煤积极性不会很高，给沿海煤炭运价带来压力，但是我们依然坚持随着高温天气的持续，沿海直供电网耗煤逐步增长依然值得期待的观点。自然灾害等多重因素催化了粮食价格的上涨，但是南方地区粮食价格涨幅小幅北方地区涨幅，导致南北价格空间有所缩小，加上国际干散货市场运价下跌，运力回流国内影响国内沿海运力供应相对过剩给运价上涨带来一定压力。
全球集装箱运输市场：继续旺季的上涨行情。本周全球集装箱船期租评估指数继续上涨，周涨幅1.78%，不断创出金融危机来的新高水平，其中，1100船型运价指数周涨幅1.42%，1700船型运价指数周涨幅0.96%，2500船型运价指数周涨幅2.73%，集装箱运价指数的平稳增长态势有望持续到旺季结束。我们认为集装箱运价指数的上涨，一方面是由于7月开始集装箱运输贸易来临，集装箱运量需求增加比较明显，另一方面是在船东低速航线环境下推动了空箱短缺事件进一步扩大，各航线集装箱舱位比较紧张，运价上涨是必然趋势。展望未来我们认为集运运价平稳上周有望维持到集运旺季行情的结束，尽管欧洲主权国债务危机导致下半年世界经济持续增长的不确定性增加，给集运市场运输需求也带来不确定性影响，但是我们认为寡头垄断的集运市场结构导致船东对集装箱运力的投放相对灵活，一旦需求放缓导致运力相对过剩，船东依然会通过封存运力，合并航线，减速航线等措施保证集运运价的平稳上涨。
世界油轮运输市场：原油运价指数上涨3.49%，成品油运价指数上涨0.60％。
本周国际油价小幅上涨，周五布伦特原油现货价报收于78.98美元，较上周上涨3.91%。6月份，全球原油需求86.4百万桶/天，同比增长2.01%，较上月增幅有所回调，但是当月日均消耗较5月增加0.11百万桶/天，表明原油需求依然维持逐步回暖势头。从船型上看，本周VLCC运力释放较大的环境下，该船型运价指数上涨幅度略显乏力，海湾-东南亚航线报收于18189万美元/天，较上周回调24.21%，西非-美国大西洋航线运价周跌0.65%；苏伊士型油轮运价走出一波上涨行情，西非-美国墨西哥湾航线运价周涨幅25.76%，跨地中海航线运价涨幅75.52%；阿芙拉型、小灵便型及中程MR典型航线本周均现一定程度回落。从需求市场看，截止7月16日一周，美国原油进口9977千桶/天，成品油进口1175千桶/天，与上周相比分别上涨7.50%和27.58%，当周美国炼厂开工率达到91.5%，继续创出08年来新高，成为油运运价上涨的支撑。
【本周重要事件】
日邮扩建干散货船队。日本邮船（NYK）发言人日前在东京否认投资1600亿日圆（约18.1亿美元）扩充船队的报道，但表示公司计划扩充干散货船船队，今年暂时亦已订购15艘新船。
中国远洋预计上半年将扭亏为盈。中国远洋控股股份有限公司(China COSCO Holdings Co.,简称：中国远洋)上周六表示，预计公司今年上半年将扭亏为盈，因随着全球航运市场复苏，公司运输收入实现大幅增长。
中远集运认为四季度市场前景不明朗。中远集运总经理孙家康日前在接受专访时表示，根据目前的市场迹象，今年第三季度国际航运业仍将维持良好增长。第四季度则不太明朗，取决于美国以及欧元区经济的恢复程度。
韩进海运计划从市场融资4.87亿美元。据报道，韩进海运计划通过增发股票和发行债券的方式，向市场融资4.87亿美元。根据计划，韩进海运将向市场增发1090万股公司股票，其中20％将由公司员工认购，其余80％将向新老股东发售。预计股票增发将为公司融资近2.23亿美元。此外，韩进海运还将发行为期3年，年利率5.6％和为期5年，年利率6.6%的两种债券。此次，韩进海运融资将用于支付公司新船费用以及其他经营性开支。
中外运长航集团就深度重组进行调研。近日中国外运长航集团党委书记刘锡汉一行专程赴南京，就集团航运业务深度重组进行调研。调研中，刘锡汉要求长航油运把战略进一步做精做细。“十二五”末，长航油运要进入世界前十大油轮船东，甚至排名再往前靠?南京油运计划订造8艘VLCC。中国最大油轮船东之一——中国长江航运集团南京油运股份有限公司（NTC）表示，抓住市场良机，计划订造8艘VLCC。
该订单将是今年中国最大的一份订单。市场传言NTC已经订造了4艘VLCC。
然而公司官员称，订单尚未确定，因为还没选择好哪家船厂。
海皇轮船泛太平洋贸易航线集装箱货运量激增。据海皇轮船公司向新加坡证券交易所备案的报告，海皇轮船公司（NOL）说，泛太平洋贸易航线集装箱货运量仍在攀升。该公司表示，所有主要贸易航线货运量均有所增加，但泛太平洋航线和亚洲区内航线在6月份特别强劲。
长航油运今年或再订一批VLCC。近期有报道称，长航油运正在考虑订造一批新船。据悉，该公司今年可能会抓住船价相对较低的有利时机，在国内船厂订造4－8艘VLCC。不过，长航油运对该报道却未置评论。公司表示，根据上市公司要求，长航油运的新造船计划一旦落实，会正式公开相关信息。今年长航油运将接手14艘新船，计150万载重吨，其中有4艘VLCC、6艘MR型油轮、3艘化学品船和1艘灵便型油轮。明年公司还有4艘VLCC新船要交付。
（具体内容请见附件）
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