| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月23日 13:58 |
作者： |
徐敏锋 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
报告关键要素：
6月汽车销量环比略降，同比增速继续下降。轿车同比增幅最小，中重卡环比降幅较大。
投资要点：
据中汽协统计，6月汽车销量为141.21万辆，环比下降1.83％，同比增长23.48％，产量为139.06万辆，环比下降1.84％，同比增长20.43％。1-6月份，汽车总产量为892.73万辆，同比增长48.84％，销量为901.61万辆，同比增长47.67％。z 1-5月汽车工业重点企业营业收入为8622亿元，同比增长67.87％；利润总额为870亿元，同比增长168.52％。5月税前利润率为12.71％，较前期有2个多百分点的上升。
受政策刺激，去年同期轿车和交叉乘用车销量已经大幅提高，而今年以来政策刺激效应已经减弱，因此相应车型销量同比增速已经处于低位。其中6月轿车销量同比增长仅10.04％，交叉乘用车销量同比增长19.87％。
6月1.6L以下轿车销量比例为69.61％，比上月下降0.70个百分点，但高于4月份的67.91％。自主品牌轿车销量比例为29.42％，比5月下降2.17个百分点，创年内新低。
6月中重卡销量为11.46万辆，环比下降14.23％，同比增长56.30％。中重卡销量下降主要是来源于普通货车、自卸车和专用车，而半挂牵引车销量仅比上月略降。预计未来中重卡销量还将下滑。
购置税优惠政策和汽车下乡政策即将在今年年底到期，国家出台节能产品补贴政策，将使得对应车型销量有一定提升。下半年乘用车行业景气度将有所回升。我们延续中期策略报告观点，仍看好下面几个方面的投资机会：一是轿车行业的景气回升；二是增长相对较快的零部件行业；三是部分业绩稳定估值偏低上市公司。
风险提示：
（1）汽车销量达不到预期，行业竞争加剧；
（2）汽车和原材料价格波动；
（3）海外市场贸易保护主义加剧；
（4）政策调整。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
