| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月05日 14:37 |
作者： |
张红兵 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
截至04月30号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格108.87美元/吨，比上周上涨8.69美元/吨。
相关研究：
大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格525元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格300元/吨，与上周持平。
古交8号焦煤坑口含税价760元/吨，与上周持平；古交2号焦煤920元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1420元/吨，与上周持平，肥精煤1490元/吨，与上周持平。
阳泉喷吹煤车板含税价格870元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价880元/吨，与上周持平。
阳泉洗中块坑口含税价920元/吨，与上周持平；洗小块865元/吨，与上周持平。
本周焦炭价格基本持平。潍坊焦炭价格1950元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1930元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1780元/吨，与上周持平。
截至到05月01号，秦皇岛库存465万吨，比上期下降45万吨。截至到04月30号，广州港库存245.8万吨，比上期下降7.2万吨。
截至到04月28号，重点电厂库存4401.84万吨，可用天数13天，比上期上升一天。
04月28号，直供电厂耗煤307.05万吨，比上期下降8.98万吨。
秦皇岛－广州运费81元/吨，比上期下降4元/吨，秦皇岛－上海运费72元/吨，比上期下降5元/吨。
二级市场：
上周煤炭股平均跌幅4.16%，沪深300跌幅3.30%，煤炭板块弱于大盘，兖州煤业、恒源煤电涨幅居前。
截至4月30日，煤炭板块4月份跌幅4.68%，强于大盘表现，煤炭板块跑赢大盘。
投资策略：
1国内煤炭价格企稳，从3月份的低点反弹了25元/吨，国际纽卡斯尔指数也从反弹了6.55美元/吨，且已经突破100美元/吨，近日国际合同煤也都基本敲定，中日价格敲定在115.5美元/吨，涨幅47％，涨幅略超此前日澳签订的合同价格。国内外煤炭价格都已经度过了最艰难的时刻，进入5月份，各地气温大幅度回升，且各地已经着手迎峰度夏的准备，山东省更是要求把库存天数从15天提高至30天，世博会正在成为全球人的谈资，想必在这期间各地安全生产决不敢懈怠，因此我们认为煤炭价格进入缓慢上涨的通道。我们继续维持前期观点，建议适当提高煤炭配置比例，维持我们的投资组合：神火股份、冀中能源、国阳新能、西山煤电、中国神华。
（具体内容请见附件）
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