| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月20日 15:50 |
作者： |
张红兵 |
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撰写时间： |
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投资要点：
04月19号秦皇岛大同优混735元/吨，比上周上涨5元/吨；山西优混690元/吨，比上周上涨10元/吨。
截至04月16号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格98.28美元/吨，比上周下跌0.46美元/吨。
相关研究：
大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格525元/吨，比上周上涨5元/吨；平鲁地区气煤坑口含税价格300元/吨，与上周持平。
古交8号焦煤坑口含税价760元/吨，比上周上涨25元/吨；古交2号焦煤890元/吨，比上周上涨30元/吨。临汾地区主焦精煤车板含税价1420元/吨，比上周上涨40元/吨，肥精煤1490元/吨，比上周上涨10元/吨。
阳泉喷吹煤车板含税价格850元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价850元/吨，与上周持平。
阳泉洗中块坑口含税价920元/吨，与上周持平；洗小块865元/吨，与上周持平。
本周焦炭价格小幅上涨。潍坊焦炭价格1950元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1930元/吨，比上周上涨30元/吨；河津焦炭价格1780元/吨，比上周上涨50元/吨。
分析师张红兵010-82190365..截至到04月17号，秦皇岛库存591.3万吨，比上期下降193.2万吨。截至到04月16号，广州港库存238.6万吨，比上期下降25.8万吨。
截至到04月14号，重点电厂库存4215.57万吨，可用天数12天，与上期持平。
04月14号，直供电厂耗煤330.88万吨，比上期上升7.92万吨。
秦皇岛－广州运费78元/吨，比上期上涨4元/吨，秦皇岛－上海运费70元/吨，比上期上升13元/吨。
二级市场：
上周煤炭股平均跌幅0.33%，沪深300跌幅0.68%，煤炭板块强于大盘，大同煤业、靖远煤电涨幅居前。
截至4月16日，煤炭板块4月份涨幅1.98%，强于大盘表现，煤炭板块跑赢大盘。
投资策略：
请参阅最后一页股票评级说明和免责声明1煤炭价格以及库存正如我们之前的周报中预计的那样，价格已经基本企稳，并小幅回升，港口库存拐点已经显现，近几周库存逐渐下降，且库存已经回落到正常水平。煤炭股的表现也正如我们3月22日的预期一样，煤炭股表现超越大盘。上周出台了针对房地产调控得一系列政策，我们认为出台的背景是前期快速上涨的房价，我们认为房地产政策的调控对煤炭需求短期影响不大，我们认为煤炭行业本身基本面好转（价格企稳，库存下降），外加突发事件的影响，我们继续维持前期观点，建议适当提高煤炭配置比例，维持我们的投资组合：神火股份、冀中能源、国阳新能、西山煤电、中国神华。
（具体内容请见附件）
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