| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月28日 14:09 |
作者： |
刘俊 |
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报告要点
4月23日，中国银行在其网页上公告，对存量房贷，根据合同约定条款，在利率调整结束后，上调一套房贷利率至基准利率8.5折，二套房至1.1倍，三套及以上至1.2倍。
中国银行此举具有风向标的意义，即其他银行跟进的概率十分大。据今年初中行率先上调新增贷款按揭利率折扣，其他银行跟进的情况看，整个行业性上调存量贷款折扣，从明年执行的可能性非常大，此消息利好银行板块。
据我们对购房合同条款的了解，09年新签约的合同里规定银行没有擅自修改利率折扣的权利，但09年之前的合同里没有这个规定，即银行保有潜在修改利率折扣的权利。
假设其他上市银行全部跟进，则整体息差水平在明年有望提升8个基点，行业平均息差同比增速幅超过3%。个股方面深发展、兴业、招行和中行受益最大，息差同比增幅超过4%，对净利润的影响，同比增速会大于4%。
由于09年房价上涨较快，我们不认为此次调整存量房贷会导致大量按揭贷款断供或变成坏账，但是会增加短期房屋出售数量，对房价有一定压力。
此次拟调整会提升银行息差水平和盈利水平，属于行业性利好。就这个信息，个股方面我们建议关注招行、兴业、深发展和中行。
（具体内容请见附件）
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