| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月30日 16:23 |
作者： |
朱志勇 |
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投资要点：
市场表现和行业状况前期表现较好电子行业在经过多年调整之后，最坏的时刻已经过去，行业景气度开始回升，复苏现象明显，国内市场作为全球产业链的重要环节，将以更高速度回升。证券市场对于行业的复苏已有期待，我们预计电子行业在未来的收入和市场表现将会有更好表现。
低碳和消费推动国内行业发展2010年我国经济的经济以调结构，促内需为主线大力发展新兴产业。电子行业作为未来产业的重要支柱，将会受到国家政策的大力扶持，同时对于国内消费的促进，将有力推动消费电子产品的需求，从而给相关产业带来良好的发展机遇。我们认为低碳经济将为节能环保等相关产业带来更大的机会；3G通信、物联网以及3网融合的发展大力推动相关产业的发展；经济复苏加速产业的复苏。
PEG估值有较高优势我们看好2010年电子行业的增长前景，经历2009年1、2季度的低谷后，行业增速开始回升。经济环境和行业环境的好转，支持电子企业的业绩好转，我们预计2010年一季度行业收入和利润增速同比大幅增长，增速应在40%以上。根据WIND统计,电子元器件整体市盈率（TTM）
59.1倍，2010年动态市盈率45.44倍，由于整体业绩水平较低，目前市盈率水平较高，但电子行业的作为我国新兴产业的一个重点方向，成长性仍然较高，电子元器件板块2010年整体PEG1.17倍，PEG水平不高，特别是半导体子行业的PEG水平明显较小，具有较高的估值优势。
投资建议整体上看我们给与电子元器件“强于大势”的评级。
重点关注上市公司为：生益科技、长电科技、莱宝高科、士兰微等。
（具体内容请见附件）
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