| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月26日 14:27 |
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研究结论
餐饮旅游可以作为上证综指领先一期（月）的先行行业；纺织服装和化工可以作为上证综指领先二期（月）先行行业。以此为标准对上证综指进行看涨操做（例如餐饮旅游本月收益率为正，则买进下个月的上证综指），从2002年1月到2010年3月上证综指看涨累积复合收益率可达为241.9%、418.3%、475.5%。同期大盘累积复合收益率仅为89.5%。
我们的实证结果显示：大盘（上证综指）缺乏较好的下跌领先行业指标。则当领先行业指数出现下跌时，我们清空前期看涨操作仓位直至领先行业指数提示新的看涨操作机会。
使用2005年10月到2009年9月比较完整的一个市场周期数据验证表明，确实餐饮旅游可以作为上证综指领先一期（月）的先行行业；纺织服装和化工可以作为上证综指领先二期（月）先行行业。上证综指看涨累积复合收益率分别为352.8%、431.7%和422.2%。同期大盘累积复合收益率仅为140.6%。
使用餐饮旅游作为上证综指领先一期（月）的先行行业，纺织服装和化工作为上证综指领先二期（月）先行行业，我们判断三月份的上证综指收益率为负；使用纺织服装和化工作为上证综指领先二期（月）先行行业，我们判断四月份的上证综指收益率为正。
（具体内容请见附件）
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