编者按 继汽车、房地产、家电等股票强势上涨后，纺织服装开始得到资金的关注。虽然纺织行业目前整体处于产能过剩的局面，但部分子行业的需求在未来将有较快的提升。因此，应看好订单明显改善的出口类企业和外延式扩张快速的品牌零售企业。本版特推出纺织服装行业2010年投资专题。

　　纺织企业：关注“朝阳子行业”龙头和有技术创新优势的企业

　　虽然纺织行业是一个完全竞争的行业，但是在一些子行业中还是有一些企业占据了龙头的地位，我们认为这些企业在细分行业中有较强的议价能力，因此也保证了相对较高的毛利率水平，尤其是消费升级孕育出的一些新兴的子行业有着较为广阔的前景，这些子行业中的龙头企业更应当受到投资者的关注。

　　目前拉动家纺行业需求快速提高的因素主要是：城市化进程加快；房地产业宽速发展；居民收入不断提高以及婚庆市场的兴起等，我们认为上述因为在未来较长时期内均可持续，因此家纺行业将持续一个较快的发展速度。

　　我们认为，纺织企业的技术创新能力可从五个维度进行评价和考核，分别是研发经费投入率、研发人员比重、设备先进程度、企业标准化程度和技术创新认可度。

　　服装企业：关注致力于品牌建设和研发设计的企业

　　服装价值链是购买者驱动型的，如今大型的服装零售商、品牌营销商、品牌制造商成为服装价值链的领导者，他们居于价值链的高端并控制着价值链。据测算，服装价值链上的利润分配：设计占35%，品牌和渠道占55%，生产占10%。很明显，在全球服装价值链中，设计和品牌、渠道处于价值链的高端，而生产加工处于价值链低端。大部分中国服装产业目前处于全球价值链的低端，面临着订单外流、生产中心转移的风险，产业升级是必须面对的问题。全球价值链下中国服装产业升级的途径是逐步向价值链高端发展，即致力于开拓品牌和渠道优势。

　　我们认为产业升级的进行是由消费升级推动而形成的，而所谓消费升级其实根源是消费观念的升级。在具体的消费行为上表现为追求耐穿、保暖、透气的服装；而随着生活水平的不断提高，人们对服装的需求除了保证功能和质量的同时更加注重美观，在具体的消费行为上表现为追求服装的款式和色彩；如今人们对生活质量的要求越来越高，对服装的消费观念也在不断的升级，服装满足人们的不仅是功能需求和美观需求，同时还要满足人们对时尚的要求以及对个人品味和社会地位的体现，在具体的消费行为上表现为追求时尚度高的服饰并且追档次较高的品牌；未来人们对服装的消费需求还将不断地演变和升级，目前已经有部分人群对部分服装的消费需求升级为体现个人品味及个人思想的需求，在具体的行为上表现为对品牌的文化、内涵的一种个性化追求。

　　我们以人们对运动鞋的消费为例，对消费观念升级进行分析。对运动鞋的消费最初级的观念是注重鞋的舒适度等基本功能，此类消费者在我国通常是一些消费能力较差的消费群体，以农村人口居多。相比较来说消费能力略强的消费者在消费运动鞋时除了要求鞋的基本功能之外同时对鞋的款式、色调有一定的要求，这类消费者在中国的三、四线城市居多。而我国消费能力较高的消费人群在消费运动鞋的时候，除了对鞋的基本功能和款式有要求以外，对鞋的品牌的档次也有一定的要求。运动鞋为以该类消费者提供的不仅是功能性和美观性，同时还体现了消费者经济能力和社会层次，这类消费者主要集中在我国一、二线城市。对运动鞋消费观念最前沿的消费者，主要集中在篮球爱好者等对运动鞋消费偏好最高的人群当中，该类人群在消费运动鞋的同时不仅对运动鞋的功能性、美观性和品牌档次有较高的要求，同时对品牌的内涵和品牌文化有一定的个性化偏好。在具体的消费行为上表现为，偏好消费自己欣赏的球星代言的品牌或者系列，偏好消费为自己支持的球队提供服装的品牌。运动鞋不仅为该类消费者提供了功能、美观和社会地位的层次的体现，同时满足了消费者对所热爱运动的思想表达，以及个性化品味的张显。

　　随着消费的不断升级，服装用以满足人们的需求的不再仅仅是服装质地、款式等物理属性，而越来越多的则是通过服装的品牌来满足人们的消费需要，因此，品牌力在服装产品的竞争力要素中占到了越来越大的比重。服装企业要想分得消费升级的蛋糕，就一定要增强本企业产品的品牌力，品牌力得到提升的同时，企业的销售情况和盈利能力将有明显的提升。