事件：
　　交通银行2月23日在港交所发布公告称，董事会审议通过了关于A股和H股配股方案的决议。交行本次配股融资总额不超过人民币420亿元，扣除发行费用后将用于补充公司资本金，提高核心资本充足率。
　　同日，华夏银行发布公告称，公司在全国银行间债券市场公开发行不超过44亿元人民币次级债券，并按照《商业银行资本充足率管理办法》等有关规定计入附属资本。
　　就在前一天，2月22日，招行公告董事会决议，同意公司按照每10股配售1.3股的比例向A股和H股股东配售，其中A股配售20亿、H股配售4.5亿股。
　　新春伊始，上市银行再融资又开始徐徐拉开序幕。
　　解析：
　　交行再融资420亿元根据方案，交通银行本次拟在A股和H股市场以每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。交行公告显示，以该行2010年2月23日的总股本48,994,383,703股为基数测算，共计可配股份数量不超过7,349,157,555股，其中A股可配股份数量不超过3,889,487,335股，H股可配股份数量不超过3,459,670,220股。本次配股融资总额不超过人民币420亿元。
　　据此测算，交行将在A股再融资222亿元，H股融资198亿元左右，因此对A股的融资压力有限。此外财政部、汇丰等大股东很有可能参与交行配股计划，这将有助于提高投资者对交行的信心。如果交行实现再融资420亿元的话，将使其核心资本充足率提高2.5个百分点，除了满足监管要求外，将更有助于其未来业务的持续、健康发展。交行2009年三季报显示，财政部持有该行总股本的26.48%，为第一大股东。外资股东汇丰银行合计持股19.15%，为第二大股东。
　　交行方面表示，选择A+H同步配股的方式补充资本，主要是考虑到两地同步配股能维持目前的股权结构，同时可以让现有股东以折价形式增加持股数量，有利于维护现有股东的权益。本次A股和H股配股议案，将提交2010年4月20日召开的交通银行2010年第一次临时股东大会审议。如获股东大会通过，还需报请监管机构核准后方可实施。
　　根据交行股权比例分布情况，此次交行在A股融资总额初步测算在220亿元左右，该融资规模不会对市场产生太大影响。
　　招行配股融资补充核心资本2009年3季末招行资本充足率、核心资本充足率分别为10.5%和6.6%，在银监会加强资本监管背景下，招商银行资本略显压力。按照配股220亿测算，融资后公司资本充足率/核心资本充足率分别升至11.8%和8.8%，220亿资本金大概能支撑3700亿资产和2100亿贷款规模扩张。
　　招商银行在高价收购永隆银行，加上09年资产扩张较快，资本消耗较多，其核心资本充足率仅为6.5%左右，资本充足率略高于10%，核心要低于银监会要求的7%标准，全部充足率也只略高于10%的要求。
　　配股完成后公司资本充足率将达到监管要求，PE和PB将变化，根据我们测算，在配股后，招行2010年的核心资本充足率将达到8.2%，2011年也将在7.8%以上。而资本充足率在不考虑进一步发行混合资本债等手段补充附属资本的情况下，将达到11.5%。