投资要点：
　　中国人民银行公布2010年1月份金融数据；2010年1月新增人民币贷款1.39万亿。虽然去年同期的增量1.62万亿元同比少增加了2243亿元，但是由于票据融资由去年同期的大幅度增加变为对冲减少，因此实际上进入实体经济的贷款数量应该比去年同期不减反增。
　　 2010年1月份新增人民币贷款的另一个亮点是非金融性公司的短期贷款出现了明显的增加，增加了3328亿元，这与2009年大部分情况非金融性公司短期贷款不增加或者增加较少明显不同，由于短期贷款中大部分应该是企业主动性质的流动资金贷款，他的增加应该能够从一个侧面反映出微观企业经济活力和市场活动力有明显的恢复势头。
　　中国人民银行公布2009年第四季度货币政策执行报告，其中值得关注的内容有：银行体系流动性充裕、超额储备率明显增加、存款活化和中长期贷款占比提高现象明显，第四季度单季度银行体系整体贷款的加权平均盈利能力有所提高，但是全年的数据依旧低于年初水平，银行的议价能力有所波动，继三季度上浮利率贷款比重增加后，第四季度又明显下降。
　　招商银行确定配股比例和配股价格，摊薄后2009年的动态PE和动态PB分别为17.2倍和3.15倍；2010年的动态PE和动态PB分别为15.5倍和2.13倍，我们认为上市银行整体目前合理的PE估值依旧受制于13-15倍的区间，招商银行由于基本素质优秀和2010年成长的确定性较大，可以享受一定的估值溢价，因此从2010年的动态PE水平看，整体处于合理估值的较低端，随着配股的逐渐完成，后期具有一定的纠错和恢复估值的机会

　　交通银行再融资即将启动，目前得知的融资方式和融资金额应该都在市场的预期之内，不过短期对股价依旧有压制作用

　　维持银行优于大势评级，但是银行股跑赢大盘的催化剂尚未显现，我们期待年报和季报公布期间可能带来的惊喜。