| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月19日 15:13 |
作者： |
吴正武 |
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撰写时间： |
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投资要点：
从2008年12月份开始，农业部农产品和“菜篮子”产品批发价格总指数止跌反弹，但是2009年初以来反弹幅度小。
我国小麦、玉米、稻谷等价格在政府强力干预下走势平稳，价格大幅度高于美国，大豆价格波动幅度比较大。国内粮食供给充裕，国有粮库库存粮食2.25亿吨。未来，国内小麦、玉米、大豆等主要大宗农产品价格将继续保持平稳走势，大幅度上涨的基础不存在。
我国棉花价格大起大落，价格大幅度高于美国。巨大差价是抑制国内棉花价格进一步上涨的重要力量。我国棉花价格反弹幅度过大，未来继续上涨的空间比较小。国家对棉花价格干预强度比较低，棉花价格大涨以后转为下跌的可能性比较大。
我国牛肉和鲜牛奶价格走势平稳。2008年第四季度，由于受“三聚氰胺事件”冲击，我国鲜牛奶价格下跌，但是在2009年第一季度基本恢复到“三聚氰胺事件”前的水平。未来牛肉和鲜牛奶价格将继续保持平稳走势。
我国猪肉价格波动周期大约为三年，最近一个周期从2009年5月开始，预计将在2012年5月以后结束。在此期间，我国猪肉价格将经历上涨和下跌两个阶段。猪肉和鸡肉价格连动明显。未来猪肉和鸡肉价格将振荡上行。
农产品价格变动对农林牧渔行业上市公司股价有重大影响，两者之间具有高度正相关关系。根据我国主要农产品价格未来走势预测结果和农产品与农林牧渔行业股价指数高度正相关关系，可以预测农林牧渔行业股价指数未来将以平稳并且小幅度上涨为主，个股受其公司产品价格变动等因素影响，价格波动幅度可能比较大。
维持农林牧渔行业“中性”评级。
（具体内容请见附件）
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