| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年10月12日 14:14 |
作者： |
张熹 |
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撰写时间： |
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一、1-9月行业市场表现与分析
09年以今，农业股整体落后于大盘。分月度来看，1-2月份农业指数跑赢大盘，3-7月份开始落后于大盘，8月份后又开始逐步走强。分季度看，1、3季度跑赢大盘，2季度明显落后于大盘。
二、09年农林牧渔行业中报回顾
09年2季度开始，农业行业单季收入和净利润增速开始拐点向上。我们预计未来收入和利润回升的趋势将继续延续。
三、对四季度农业行业的判断
（一）国内农产品价格仍将小幅上升。
（二）四季度农业政策因素。
四、重点关注子行业
（一）制糖行业。本榨季食糖供需将基本平衡，下榨季可能供不应求。
（二）生猪养殖屠宰行业。上半年生猪及猪肉价格大幅下降，预计4季度可能有所回升。
五、四季度投资策略
维持农业板块"增持"评级。我们认为，随着全球经济的回暖，农产品的需求还将上升，同时在国内粮食最低收购价格的不断提升，未来国内农产品的价格还将继续温和上涨，有助于提升农业上市公司业绩。同时伴随着4季度的临近，预计农业政策将密集发布，来推动农业板块的市场表现。因此，我们维持农业行业"增持"的投资评级。
重点公司：南宁糖业（000911），绿大地（002200），顺鑫农业（000860）。
六、行业风险
（一）天气和自然灾害等因素带来风险；（二）全球农产品大幅价格波动。
（具体内容请见附件）
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