| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月11日 13:36 |
作者： |
吴培文 |
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钢铁板块+钢材期货+钢材现货，三者联动向上趋势的值得注意。昨天钢铁板块整体上涨2%，涨幅居前。这个涨幅有两个背景，值得关注。一个是螺纹钢钢材期货10年3月之后的品种大幅上涨2%以上。另一个是，全国东西南北中24个重点城市的螺纹钢价，除去没有报价数据的7个城市，其余昨天格全部上涨。上月，我们曾经发布钢价与钢铁板块联动的专题。随后，联动行情在十月中旬左右已出现过一次。现在有联动继续向上的倾向。
这次钢价上涨有基本面的配合，短期内钢价很有可能保持强势。从钢价上涨的模式而言，预期对钢价的推动作用越来越明显。十月中旬的钢价上涨就是钢材期货市场率先反弹，再带动了现货市场。而目前这次除了有预期，还有基本面的配合。建材库存已经连续3周下降。供给方面，9月的全国钢材产量环比轻微负增长。10月的数据根据预判，环比很可能也没有增量。
相对前几个月的环比大幅增长，供给的增长已经受到抑制。
钢价走强衬托出钢铁板块的“价值洼地”。现在大盘恢复到了8月高点的九成，而钢铁板块仅相当于当时的70%。钢铁板块的涨幅和PB估值明显落后。钢价上涨使得市场可能修正对钢铁行业的悲观情绪，显现出“价值洼地”。展望后势，钢铁板块短期内有望在钢价和价值洼地的双动力下继续上行。
其他政策利好：11月6日工信部组织钢铁企业商讨《钢铁行业准入条件》的具体条件和《促进钢铁企业兼并重组指导意见》中的推进措施等事项。
中国庞大的钢铁需求是真实存在的，如果能解决产能的无序、过快发展，钢铁企业的经营形势会得到明显改善。这次会议就传递了这样一个积极的信号。
要警惕的风险是：大盘正位处于关键位置的震荡中，需要警惕大盘转向的风险。另外，参入了金融属性后，钢材价格的变化更加快速，钢材市场需要更加密切的跟踪。最后作为一个简报，以下的正文和图表数据仅从几个时效性的热点角度提供信息，还需综合其他价值分析进行判断。
（具体内容请见附件）
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