| 来源： |
东兴证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月19日 13:47 |
作者： |
陈桂柳;黄凡 |
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撰写时间： |
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事件：
国家统计局于15日公布了1-9月全国房地产行业数据。
（1）开发投资：1-9月完成房地产开发投资2.5万亿，同比增长17.7％，增幅比1-8月提高3个百分点，比去年同期回落8.8个百分点。施工面积27.75亿平米，同比增长15.4％，增幅比1-8月提高1.9个百分点；新开工面积7.32亿平米，同比下降0.4％，降幅比1-8月缩小5.5个百分点；竣工面积3.34亿平米，同比增长24.7％，增幅比1-8月下降0.4个百分点。完成土地购置面积2.14亿平米，同比下降22.1％；完成土地开发面积1.67亿平米，同比下降6.6％。
（2）商品房销售：1-9月全国商品房销售面积5.84亿平米，同比增长44.8％，住宅销售面积5.37亿平米，同比增长46.4%。商品房销售额2.75万亿元，同比增长73.4％，住宅销售额2.43亿，同比增长78.2％。
（3）房价：9月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨2.8％，涨幅比8月份扩大0.8个百分点；环比上涨0.7％。新建住宅销售价格同比上涨2.7％，涨幅比8月份扩大1.2个百分点；环比上涨0.8％。
点评：
1.新开工面积增速的急速回升
1-9月完成房地产开发投资2.5万亿，同比增长17.7％，增幅比1-8月提高3个百分点，比去年同期回落8.8个百分点。新开工面积7.32亿平米，同比下降0.4％，降幅比1-8月缩小5.5个百分点；9月份单月新开工1.02亿平方米，环比大幅增长26%。房地产新开工面积快速回升，一方面可能与9月份是施工旺季有关，另一方面也反映了由于前期销售较好开发商补库存的积极心态，预计未来几个月，新开工面积仍将维持快速增长，而前期市场供不应求的状况将在未来几个月得到缓解。
2.成交量继续上行，但是速度趋缓
1-9月全国商品房销售面积5.84亿平米，同比增长44.8％，住宅销售面积5.37亿平米，同比增长46.4%。商品房销售额2.75万亿元，同比增长73.4％，住宅销售额2.43亿，同比增长78.2％。从房屋销售速度来看，房屋销量继续上行，但是速度趋缓，从我们每周跟踪的数据可以看到，一线城市的销量在9月份明显回落较为明显，二三线城市由于刚性需求占比较大，情况较好。不过从9月底以及长假后的数据来看，房屋的成交量再度反弹，特别是近期一线城市成交量反弹非常明显。随着10月份以后，市场房屋供给量也将明显回升，预计未来几个月成交量将改变8.9月份的萎缩状态，将温和回暖。
3.10月下半月仍将积极看好地产股
我们认为，经过地产成交量由于市场的供应等原因，经过两个月的调整后，随着10月份推盘量的增多，再加上土地市场的降温，房价涨势趋缓，将推动成交量回暖，目前地产股经过前两个月的调整，估值水平基本合理，建议投资者可继续积极关注地产股，重点推荐以招保万金为代表的行业龙头，以苏宁环球、冠城大通、信达地产、浙江广厦、新湖中宝、滨江集团、深长城，再加上市场近日传闻上海迪斯尼已经获批，随着世博会也将召开，投资者也可重点关注上海本地股中的中华企业、张江高科、陆家嘴、浦东金桥等个股。
（具体内容请见附件）
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