| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月11日 15:08 |
作者： |
冷星星 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
2009年下半年，投资传媒A股公司仍将围绕业绩面和各类主题进行，《规划》的通过及积极信号的释放使各类主题（特别是整合重组和获得税收优惠）备受关注。同时，由于传媒板块近三个月来的表现落后于大盘，我们认为，板块将有轮动补涨的机会。结合各公司目前的估值水平，我们仍然推荐“博瑞传播”、“广电网络”和“北巴传媒”；提示天威视讯由于深圳关外有线网整合预期的加强存在交易性机会。
近期,传媒行业出台振兴规划和指导意见：1）国务院常务会议讨论并原则通过了《文化产业振兴规划》（下称规划），提出了八项重点工作，使培育骨干企业作为产业发展这一重要目标得以明确，行业整合将是必经之路；2）广电总局网站披露了《关于加快有线网络发展的若干意见》（下称指导意见），主要内容包括推动有线网络整合、落实有关的税收优惠政策、培育合格的市场主体、加快数字整转和双向网改造并积极开发多种业务。另外，7月31日，广电总局、科技部和上海市政府举办了中国下一代广播电视网（NGB）启动暨上海示范网布局市合作协议签字仪式，NGB进入实质性推进阶段。
据悉，广电总局将于8月中旬在江苏召开现场工作会议，新时期有线电视的发展将是其中一个议题，中宣部也将在此召集各地宣传部门及新闻出版部门，诠释文化振兴计划，跨地区整合，甚至广电、文化、出版合并为“大文化”、“大传媒”的信号也有可能释放。
结合来看规划和指导意见等，我们认为，传媒行业（主要包括出版和有线网络行业）
的区域内及跨区域整合已无政策障碍，如何享受到相关的优惠政策，把握良好的行业契机将企业做大做强成为首要任务。
出版行业跨区域整合已迈出实质性的一步。
有线网络的跨区域整合在政策的指引和推动下逐渐上演，NGB的启动将为有线网整合和数字电视产业的发展带来新的机会。（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
