| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2009年08月05日 14:54 |
作者： |
李彦霖 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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2009年下半年，基于真实利率下行的趋势不会改变，我们继续看好房地产市场和房地产投资，因此我们将房地产投资链条作为下半年重要的投资主线。
在本期报告中，我们将房地产相关的行业，作了受益程度比较，以把握当前更好的投资选择。
——玻璃、钢铁、PVC、纯碱、水泥、家电等下阶段的机会更优我们分析的逻辑如下——行业趋势方面，需要关注以下三个因素：收入与房地产投资（销售）的相关度；能否提价，这可以通过行业目前的产能利用率、潜在产能压力、存货三个指标来观察；费用率，其重要的影响来自固定资产的折旧，固定资产占比越大，折旧对费用率影响越大，意味着行业利润弹性越大——股市表现方面，关注以下两个角度：估值是否已经体现了对行业转好的预期；行业联动特征。
以后，随着行业趋势和市场表现的不断变化，我们也会及时提示产业链上可能的轮动。(具体内容请见附件)
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