| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月21日 14:30 |
作者： |
唐亚韫 |
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撰写时间： |
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投资要点：
银监会公布2009年6月末银行体系总资产情况和不良贷款情况，09年上半年，我国商业银行继续实现了不良贷款的双降，不过主要应该来自于农行在股改过程中大量的不良贷款的剥离；在不考虑农业银行的大额剥离的情况下，商业银行整体应该呈现出不良贷款额有所上升，同时不良率继续下降的现象。
刘明康强调要求金融机构年内必须将拨备覆盖率提高到150%以上，截至09年一季度末，上市银行中没有达到这个标准的只有工、中、建、交和深发展。如果银监会强制要求所有银行金融机构都要在09年内将拨备覆盖率提高到150%以上，那么对这些目前没有达到此标准的银行09年的业绩增长带来一定的压力。
09年覆盖率较低的中国银行和交通银行，其09年和10年的业绩均有所下降，特别是中国银行，09年的每股收益由原先预测的0.28下降到0.23，下降幅度达到18％。影响主要集中在工、中、建和交通银行上，特别是在原先模型中。
由于银行板块目前整体估值水平位于合理区间上限以及大银行目前还缺乏持续上涨的能力，使我们暂时依旧维持银行业同步大势评级，但是我们持续看好优质股份制商业银行的长期机会，浦发、兴业、招商以及正在向优质银行转变的民生和深发展都可以长期关注。
（详细内容请参阅附件）
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