| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年07月10日 14:35 |
作者： |
梁静;董乐 |
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投资要点：
本周在沪深300上涨6.35%的背景下，券商行业总体上涨7.74%，而参股券商则大幅上涨10.89%，涨幅明显大于指数与纯券商股。中报业绩成为本周股价主要催化剂，其中业绩超预期可能性较大的东北证券、长江证券本周涨幅分别达到了19%与16.18%。
本周日均股票基金成交额2386亿元、环比增长14.7%，日均换手率2.58%、较上周增加14.7%，流通市值达到9.37万亿元、较上周上升5.6%。换手率与流通市值的上升共同推动了本周交易额的上涨。
6月以来，日均股票基金成交额达2133亿元，环比增加15.6%，同比增加1.47倍。月度日均换手率2.45%，较上月下降7.3%。今年以来，日均股票基金成交额已达1922亿元，同比增长33.4%。
本周桂林三金完成首单IPO发行，募集资金9.1亿元，万马电缆也于本周完成发行，预计募集资金5.75亿元。家润多以及成渝高速于本周获得IPO批文。中国软件与ST东航完成定向增发，共募集资金60亿元，主承销商均为中信证券。本周共有09华能水电债等5家企业债发行、较上周增加1家，筹资额80亿元、环比持平。
6月共完成161亿元定向增发，环比增长3.1倍，同比增长103%，今年以来共完成422亿元定向增发，同比增加11%。6月份，共有25家发行企业债，发行金额489亿元，环比略减0.6%；今年以来，共发行企业债2650亿元、已超过去年发行总额的0.1%。
上半年完成股票基金权证成交额2.5万亿，同比增长18.8%，日均股票基金成交额1913亿元，同比增长32.7%。承销方面，上半年完成定向增发353亿元，同比略降5%，完成债券发行2324亿元，同比增长6.72倍。
投资策略上，我们仍然维持前期的“领先成长”、“参股受益”以及“关注弹性”三大投资策略，个股推荐广发三宝（成大、敖东和公用）、中信、东北和海通。
参股券商组合：锦龙股份、穗恒运、大众交通。锦龙股份：东莞证券地区垄断优势明显，业绩弹性大，锦龙股份每股东莞证券价值21元，目标价22元；穗恒运：收购广州证券20%股权，每股广州证券价值7元；大众交通：光大证券上市在即，大众交通为光大证券唯一A股上市股东。（详细内容请参阅附件）
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