| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月01日 14:17 |
作者： |
赵世光;李涛 |
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撰写时间： |
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汽车产销已走出低迷期。受国家汽车产业振兴规划和各项利好政策影响，汽车产销从2月份起出现强劲复苏。乘用车对上半年汽车产销贡献较大，其销售已走出低谷。商用车受客车和重卡预计下半年将出现触底反弹。汽车产销增速已走出2008年下滑趋势，并出现较明显的回升趋势。根据以往历史比较可以预测，汽车产销2009年、2010年和2011年都将出现稳中有升的局面，并有可能在2012年出现产销增长高峰。
成本压力减轻、企业盈利能力提升。钢材、有色金属、塑胶、天胶等影响汽车生产成本的原材料价格目前都处于低位。从成本角度考虑，汽车企业盈利目前处于较好阶段。预计下半年原材料将有所回升，但回升幅度不会太大。汽车企业在08年上半年所遭受的原材料成本压力不会出现。预计油价将会在未来几年小幅回升，油价上升将影响合成胶，塑胶等原材料价格，增加汽车成本压力。另一方面，油价上升将使消费者选择燃油经济性高的车型。乘用车中，小排量经济型轿车将因此受益。商用车中，重卡由于具有最佳燃油经济性，因此具有对中轻卡的替代性。油价上升也使得生产节油减排零部件的企业获得更多订单，有助于汽车产品质量向高端发展。新能源汽车的销售将增加。
交叉型乘用车引领汽车销售增长。交叉型乘用车和微卡09年以来受购置税下调和汽车下乡政策影响较大。从前5个月各车型销售情况看，交叉型乘用车累计同比增长最大，达到50.36％，且增幅逐月增大。微卡销售累计同比也达到40.91％，增长排名第二。交叉型乘用车和轻微卡的销售增速下半年还将延续，预计09年交叉型乘用车销售将达到150万辆以上。购置税和消费税政策在促进乘用车销售的同时，对乘用车的消费结构也起到较大影响。低端排量乘用车销售增幅较大，预计下半年购置税和消费税影响的将减弱，1.6到2.5升排量的乘用车销售会逐步增加。（详细内容请参阅附件）
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