| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2009年06月12日 15:29 |
作者： |
郭海燕;钱炳 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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数据点评：
各类数据持续向好。我们预计周五即将报出的5月份社会消费品零售总额名义增速有望较4月份14.8%有所加快至15.2%左右，考虑到价格下行因素的影响，其实际增速反弹将更为显著；周四报出的5月CPI数据下行幅度继续缩窄，下半年如果CPI转正，则有利于整体消费热情的进一步回升；而本月中下旬报出的百强零售业5月销售增长将继续加快，消费者信心指数也有望反弹。
公司基本面有所改善。本周A股和港股零售及品牌服装板块表现较好，部分个股涨幅超出大盘。除各项宏观数据的利好外，各公司还在五月份延续了同店增长的提升。我国最大的百货公司大商股份迈出了管理层激励的实质性一步，广东高档百货龙头广州友谊的管理层增持了公司股票，其股价的活跃对板块行情起到了带动作用。
零售和品牌服装板块是否有望从二线投资品种升至一线品种的行列？我们认为，具备一定的可能性。主要依据是：1）数据的持续利好、盈利有上调空间；2）二季报零售和品牌服装板块整体增速有望从一季度的4％上升到10％－15％，明显高于市场平均；3）去年公司盈利的基数前高后低，下半年业绩增速有望进一步加快。（具体内容详见附件）
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