| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年06月09日 14:09 |
作者： |
张熹 |
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撰写时间： |
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一、五月份行业市场表现5月份农业板块继续跑输大盘。过去4周，农业股指数跑输大盘。在此期间，上证综指上涨6.27%，农业股指数上涨2.51%，农业股指数跑输沪深300指数3.76个百分点。从近两个月看农业股整体也呈现弱于大盘的表现。过去的8周中，农业股下跌0.95%，同期上证综指上涨10.94%，农业股指数跑输大盘11.89个百分点。
二农业板块近1年走势-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%08-0608-0708-0808-0908-1008-1108-1209-0109-0209-0309-0409-05农林牧渔上证综合指数资料来源：wind资讯、近期国家政策5月18日，发改委保证市场供应和不打压市场价格的原则下，择机投放部分储备棉。5月21日，发改委印发的2009年小麦最低收购价执行预案。商务部将适时启动猪肉收储措施。5月26日，中国人民银行等五部委发布关于做好集体林权制度改革与林业发展金融服务工作的指导意见。如果生猪价格持续下降，六月份国家可能启动猪肉收储政策措施。
三、子行业动态制糖行业USDA预测09/10年度我国食糖产量、消费量和期末库存分别为1450万吨、1541万吨和335万吨，与08/09年度估计值相比，产量和消费量分别增加7.4%和5.0%，库存却减少1.5%，而且进口量增加25万吨至90万吨，新榨季国内食糖供求情况依然难以走向宽松，糖价有望获得中期支撑。
四、六月投资策略政策面，农业板块仍然处于政策淡季；近期国际农产品价格随着对甲型H1NI流感恐慌的释放有所上涨，但趋势并未明朗；尽管从3月以来，农业板块有所回调，但估值水平仍不低，估值压力仍在，因此，短期板块投资机会不明显。但是，中长期我们仍然看好农业，我们认为四季度行业可能会有积极变化，因此，维持农业板块“增持”评级。个股方面，建议从景气细分行业中选择有业绩支撑的上市公司，建议关注的南宁糖业、敦煌种业和绿大地。
近期相关报告、行业风险（一）天气和自然灾害、甲型HIN1流感的继续等因素对养殖业带来风险；（二）全球农产品价格大幅波动。（详细内容请参阅附件）
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