| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年06月03日 16:01 |
作者： |
刘丽 |
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国内消费市场继续平稳增长从4月份数据来看，国内消费增长继续保持平稳；限额以上批发和零售业的细项零售额数据表明，增长亮点还是在政策鼓励下的汽车消费；日常消费品零售额的增速有升有降，总体销售增速下滑的态势有趋稳的迹象。
百家重点零售企业零售额增速回升态势初显4月份全国百家重点大型零售企业实现零售额203.06亿元，同比上涨12.56%。零售额增速比一季度上涨4.16个百分点，市场略有好转。
维持“中性”评级。
从目前国家促进消费的一些具体举措来看，主要还是着重在汽车、家电等的耐用品消费上，日用品的消费恢复主要来自于商家的促销自救以及居民需求的逐步回暖，相较而言较为缓慢。基本上二、三季度是零售业的淡季，未来逐月数据的巩固较为关键，我们目前维持行业“中性”评级；但若后期销售增速回升态势得以确立，我们将随即调升行业评级。
关注资产重组预期及上海世博会主题投资
就公司层面来说，如果销售增速回升趋势确立，主要在一线城市经营的公司弹性更大，如王府井、百联股份等；中西部城市的零售企业相对稳定性较好，加上资产重组预期，建议关注新华百货、重庆百货；从投资主题的角度看，可关注上海世博会主题给上海本地商业带来的投资机会，建议关注本身商业资产质地优良的新世界和百联股份
投资建议：未来十二个月内，零售业：中性。
从目前国家促进消费的一些具体举措来看，主要还是着重在汽车、家电等的耐用品消费上，日用品的消费恢复主要来自于商家的促销自救以及居民需求的逐步回暖，相较而言较为缓慢。基本上二、三季度是零售业的淡季，未来逐月数据的巩固较为关键，我们目前维持行业“中性”评级；但若后期销售增速回升态势得以确立，我们将随即调升行业评级。建议关注有资产重组预期的公司，如重庆百货、新华百货以及上海世博会投资主题相关公司，新世界和百联股份。
数据预测与估值：
零售业重点关注股票业绩预测和市盈率
(具体内容请见附件)
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