| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2009年05月06日 14:28 |
作者： |
董志强 |
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一季度全球经济处于全面衰退的过程中，中国经济也在低谷中徘徊，计算机行业也受到了国际经济危机的影响，但是我国计算机行业上市公司总体净利润出现了5.18％的增长。
尤其是一些中小板的上市公司，净利润出现了较大幅度的增长，这些公司在经济的低谷中依然能够保持高速增长，有可能成为下一轮经济恢复过程中增长最快的公司。
业绩普增
证通电子延续了上年业绩高速增长的趋势，2009 年第一季度净利润增长了171％，我们预测证通电子2009年业绩依然是高速增长，全年增长速度有可能达到50％左右。
远望谷背靠铁路大投资的大背景，市场需求高速增长，公司的竞争实力处于国内领先水平，我们预测2009年远望谷的增长率有可能达到50％左右。
科大迅飞的技术处于国际领先水平，公司致力于将领先的技术同应用相结合，随着这一结合的深入，科大迅飞的业绩也将高速增长。我们预测2009 年科大迅飞净利润增长40％-50％。
青岛软控的净利润增长了49％，主要是公司收到了600多万元的营业外收入，剔除这一因素公司的净利润增长20％左右。
宝信软件第一季度收到了900多万元的财务补贴，剔除这个因素公司净利润增长20％左右。
东华合创第一季度净利润增长了35％，公司的收入和净利润保持同步增长，增长速度都超过了30％，我们预测2009年公司业绩增长30％左右。
远光软件第一季度的收入和净利润同步增长，我们预测2009年全年净利润增长30％左右。
东软股份2009年第一季度收入增长不大，净利润增长的主要原因是公允价值变动收益增加。
在计算机行业中有些公司不仅第一季度业绩出现高速增长，而且在对公司上半年的业绩预测中，预测上半年业绩高速增长。我们根据上市公司在一季报中的预测和我们对上市公司情况的了解和判断，我们认为计算机行业中以下这些公司最有可能上半年业绩出现高速增长。他们是远望谷、证通电子、科大迅飞、东华合创、远光软件、广电运通。
投资建议
我们寻找计算机行业的重点公司主要考虑两个方面因素，一方面考虑公司的公司的市场地位和竞争力；另一方面我们考虑公司的成长性，公司产品的市场空间，公司的竞争实力。
对于用友软件和航天信息，机构投资者可以作为配置持有一定的比例，这些公司经过长期的经营，市场前景明朗，竞争优势明显，经营业绩稳定增长，是机构投资者长期投资的良好品种。
对于科大迅飞、证通电子、远望谷、广电运通、东华合创和远光软件，这些公司具有长期高速增长的潜力，但是有的市场前景不够明朗，有的竞争优势需要进一步确立，总之发展空间巨大，但有一定的不确定性。我们建议作为一个组合，买入并长期持有。
风险分析：投资计算机行业公司的风险来自两个方面，一方面是股票市场风险，股票市场的反弹已经有比较大的幅度，而且软件类和中小板公司涨幅更大，累积了一定的市场风险。很多公司的限售股都会陆续上市，也会对市场造成冲击。另一方面，中小板很多公司规模还比较小，市场前景存在不确定性，公司的经营业绩有可能出现波动。
(具体内容请见附件)
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