| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月09日 14:42 |
作者： |
邹万红 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点
电子信息产业调整振兴规划获原则通过
2009年2月18日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过电子信息产业调整振兴规划。电子信息产业调整振兴规划再次强调了电子信息产业的基础性和先导性作用。我国电子信息产品的出口形势严峻，振兴规划指出了行业发展的三大重点任务和五大举措。我们将振兴规划和信息产业“十一五”做了比较，注意到在全球金融危机的环境下，振兴规划比“十一五”规划更强调内需拉动和行业应用。
计算机硬件和软件产业2009年出口压力与内需机遇
信息设备面临出口压力，一是近期欧盟对液晶显示模组进口关税提高到14%，对我国显示面板生产企业造成一定影响。二是一些亚洲国家拟签订亚太贸易协议，从2009年起实现进出口零关税为0，而对我国保留较高关税。三是为了应对欧盟关税措施，一些跨国公司先后在欧洲设厂。内需方面，电脑下乡在3月将进入实施阶段，农村电脑市场2009年的容量预计在600万台左右，在一定程度上将缓解出口压力。软件产业2008年12月份的收入数据低于预期，表明软件产业的滞后宏观经济效益正在显现，2009年行业盈利前景存忧。
东软集团并购大连华信受挫
我们认为东软集团并购大连华信有利于巩固其日本市场的地位。东软集团逐步将业务范围拓展至欧美的软件外包领域，但来自日本的软件外包业务仍然是公司重要的收入来源。东软集团若能成功并购大连华信将进一步巩固其日本的市场地位，有效地整合客户资源。尽管与大连华信的资产重组事项未能最终达成，但应该不会影响到东软的经营与发展战略，东软集团之前提出的将继续坚持通过并购策略扩大公司的业务规模的方向也应该不会随之改变。
投资策略
我们认为2009年业绩稳定增长是我们选择公司的关键要素。我们将用友软件调出投资组合，将在加密键盘方面技术领先优势的证通电子加入投资组合中。南天信息股价的快速下挫使其具备估值优势，我们将其评级调高为增持。宝信软件将受益于2009年钢铁行业并购重组，如宝钢股份并购宁波钢铁将增加宝信软件的客户资源，我们维持其增持评级。（详细内容请参见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
