| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月29日 15:36 |
作者： |
赵世光;李涛 |
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3月份汽车销售创新高。2009年3月共生产汽车109.54万辆，同比增长5.57％，环比增长35.59％。共销售汽车110.97万辆，同比增长5.03％，环比增长34.1％。3月产销率为104.33％，销售基本与生产持平。受燃油税改革等利好政策驱动，汽车3月份销售继续放量。乘用车3月份销售77.24万辆，同比增长10.26％，环比增长27.18％。商用车3月份销售33.74万辆，同比下滑5.25％，环比增长53.18％。其中载货车整车同比增长10.12％，环比增长44.42％。载客车整车同比增长1.41％，环比增长48.2％。
由于汽车下乡政策从3月1日开始实施，微型卡车和轻型客车需求同比增长较多，对商用车整体增长贡献较大。
乘用车销售持续升温。乘用车销售3月份持续升温，基本乘用车3月份销售环比增长27.84％，同比增长5.86％，维持了我们先前预测的“低开高走”走势。我们认为，燃油税改革和购置税调整的持续影响还将延续。不过预计从4月份以后，这种影响将会逐渐减弱。另外，从乘用车销售环比趋势上看，乘用车3月销售基本正常。预计后几个月销售环比将出现比较小幅的波动。
4月载货车销售有望实现同比增长。包含非完整车辆和半挂车，载货车3月份累计销售30.83万辆，同比下滑5.35％，环比增长52.41％，销售未超越08年同期。轻微卡受政策驱动出现产销两旺局面，7月以后3.5吨以下轻微卡强制执行国3排放标准也使得该范围内轻微卡出现提前消费局面。
由于国家“汽车下乡”政策执行的起始日期是3月1日，3月以后轻微卡受此因素促动出现新的销售热潮，预计轻微卡热销还将继续。4月载货车销售有望超越去年同期水平，实现同比增长。
载客车下滑趋势趋缓。含客车非完整车辆，载客车出现连续9个月销售同比连续滑落，3月份销售客车2.91万辆，同比下滑4.17％，环比增长61.91％，下滑呈现减少趋势。3月大客销售数据虽然稍有好转，但由于后几个月可比基数较大，大客难以出现较好表现。中客3月份销售环比增长130.27％，同比下滑已减少至4.59％，显示出较大幅度反弹。轻客2、3月份虽已接近2008年同期销售水平，但还没有出现超越。预计未来轻客受益于国家振兴政策，还会有较好表现，轻客4月份有可能出现同比增长。（详细内容请参阅附件）
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