| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年04月09日 14:09 |
作者： |
孙利萍 |
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撰写时间： |
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行业趋势：09年油轮市场向好可能性大，散货和集装箱复苏仍需时日，短期的交易性机会在于运价的向上向下波动—相对长期的观点：展望2009-2010年，干散货市场和集装箱市场将在低位震荡，油轮运输可能在2010年率先复苏；BDI运价最坏时候已经过去，09-10年再出现600点的可能性较小，集装箱运价最坏的时候正在过去，油轮运价仍在寻求最低点。
二季度运价走势猜测：二季度是油轮市场需求淡季，预计运价可能继续探底过程；集装箱运价在一季度暴跌之后，船东寻求涨价，涨后的运价是否能够持续需要关注欧美经济的复苏情况；散货市场目前面临钢材价格下跌-钢厂再次限产减产-铁矿石需求减少-BDI下跌的过程，预计铁矿石谈判价格出来后可能会增加一些运输需求，如果钢材价格回升，则BDI可能再次上涨。BDI需要关注钢材价格。
行业维持“中性”评级，建议下半年关注油轮公司：长航油运、招商轮船、中海发展—风险：全球经济及中国经济放缓。
主题性投资机会：上海航运中心建设、世博会、上海本地股重组—上海航运中心获批，细则没有出来：上港集团和海博股份受益；—世博会配置组合：上海机场、锦江投资—上海本地股重组预期，建议关注：上海机场、强生控股、申通地铁、亚通集团
（详细内容请参阅附件）
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