| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年03月27日 14:31 |
作者： |
张炎 |
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撰写时间： |
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事件
2009年03月25日银监会网站发布消息，我国银行业金融机构不良贷款余额和比例双降。据银监会最新统计显示，截至今年2月末，我国银行业金融机构不良贷款余额和比例继续保持双降。不良贷款余额15334亿元，比年初减少175亿元；不良贷款率为4.5%，比年初下降0.42个百分点。其中：商业银行不良贷款余额5535亿元，比年初下降68亿元，不良贷款率为2.2%，比年初下降0.24个百分点。
点评
1.对银行业信贷成本增长的担忧可能告一段落银行业金融机构不良贷款余额和比例双降，意味着在经济增速显著放缓及银行业大量放贷情况下，银行信贷资产质量继续提升。需要强调的是，仅仅是不良贷款比例下降并不稀奇，因为大量放贷情况下分母的增加必将稀释不良资产。尤为难得的是，银行业金融机构不良贷款余额也保持下降态势，这表明银行业资产质量得到真实提升。
自中国经济增速显著放缓以来，市场对银行业信贷成本较为担忧，现在看来，至少在09年，对银行业信贷成本增长的担忧可能告一段落。
2.对银行业业绩影响正面09年银行业信贷成本可能好于预期，这将对银行业绩产生较大正面影响。
3.投资建议
我们注意到，目前中国银行业经营环境显著改善，银行业1季度取得较为抢眼的良好业绩概率提升，银行板块上行风险增大。我们将密切关注即将出台的3月份相关数据，如果继续保持2月份的良好态势，我们将考虑提升行业投资评级。
我们继续建议重点关注股份制银行及城商行的投资机会。
4.行业风险银行业及公司经营环境恶化程度超出预期；盈利不及预期。
（详细内容请参见附件）
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