| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年01月19日 17:14 |
作者： |
伍永刚;邱冠华 |
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撰写时间： |
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本期（08年12月16日至09年01月15日）全球股市普遍下跌，美港市场银行股走势继续弱于大盘。单就08年全年跌幅而言，俄罗斯、印度和中国股市均已腰斩过半。
美国短期拆借市场已基本解冻，泰德利差（TED Spread）和三个月美元Libor-OIS利差已基本恢复至雷曼兄弟破产前夕的水平，商业银行向美联储的再贴现贷款也逐渐回落至相对稳定水平。
短期拆借市场虽已基本解冻，但贷款市场依然严峻，金融救援行动在刺激贷款方面短期内仍难见效。美国各大银行08年第四季度发放的贷款总额竟然比第三季度下降了66%，08年全年贷款发放总额下降55%。
美国经济衰退正在加剧，经济前景依然黯淡，就业形势愈加严峻，房地产市场尚无回暖迹象，消费市场持续低迷。
虽然金融救援行动逐步落实，但由于美国各大银行前期“失血过多”，目前正忙于修复资产负债表，加之经济衰退正在加剧，我们认为美国各大银行短期内打开钱袋子大幅放贷的可能性很小。（具体内容请见附件）
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