| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月12日 15:54 |
作者： |
方焱 |
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房地产低迷状况已严重影响经济增长目标
房地产增加值占 GDP4.5%左右。目前行业形势非常严峻，预计08 年销量下滑34%左右，投资增长低于20%。2009 年房地产投资增速负增长5.9%，销量负增长10%左右，新开工面积负增长53%，销售价格下降5.4%。
经济下滑不止，政策松动不止预计未来一年为保经济增长，还有进一步松动政策出台，如基准利率下调，针对房地产领域的税费减免等措施，如购房退税政策。松动政策短期难有立竿见影的效果，但随着政策逐步深入，由量变到质变，会逐渐改变人们的消费预期。
政策累积效应将在09 年下半年显现预计 2009 年中期利率可能降至5.5%左右，到时房贷实际利率可能在3.7%左右，购房人负担累计减轻21.66%，相当于房价下降了21%以上；加上房地产供给结改善，开发商主动调价，房地产购买力会显著增强，预计09 年下半年房地产销售量会得到明显改善。
支持行业长期向好的深层因素依然坚实国际经验来看，我国房地产市场与日本 60 年代至70 年代初非常类似，行业长期繁荣毋庸置疑。调整有利于行业长期健康发展，支持行业长期向好的深层因素依然坚实，调整只是阶段性插曲，不可能改变行业整体的发展方向。调整的重点不仅仅是降价的问题，而是市场心态回归理性，行业集中的提高。（具体内容请见附件）
09年A股市场能否多姿多彩？
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