北京时间今日凌晨1:30，美国美国众议院对众议院共和党领袖埃里克坎特(EricCantor)提交的延长美国政府达到债务上限的期限三个月的提案进行投票,最终以285:144票通过，这将允许美国联邦政府通过财政部发债维持运营至今年5月19日，但前提是4月15日以前通过美国2014财年预算案,否则国会议员将无法获得薪酬,目的在于寄希望通过预算案来迫使美国政府大规模减少开支来对抗财政失衡问题，这也反映了美国将财政问题等国家利益置于薪酬等个人问题之上。从影响来看，这一法案的通过，将为通过谈判正式上调债务上限争取了时间,避免了短期的政府违约和关门的风险，对风险资产构成提振。

　　由此来看,美国债务上限的谈判关键在于能否在4月15日前通过减少福利支出以减赤的2014财年联邦政府预算案,而近四年来看,预算案在参议院都未获批准,因此,如何削减支出将成为两党争论的焦点,谈判也将空前激烈。从参议院两党议员对这个延长债务上限提案的态度来看,有199位共和党议员和86位民主党议员投了赞成票,说明大多数共和党对于自己的提案更加积极,而民主党反而对此冷淡,赞成的是少数派，主要因为若不通过预算案将影响到自己的工资发放，基于过去四年的历史而不愿铤而走险。

　　从程序上来看,参议院将尽快对该议案进行投票,一旦通过后，奥巴马将会签署成为法案。我们认为这是大概率事件,民主党把持的参议院和奥巴马政府需要这个宝贵的时间来避免政府陷入不能发债、触及上限的困境。而根据美国预算审批流程，奥巴马将于今年2月向国会提交2014财年财政预算草案报告，国会参众两院将就此举行听证会，并提出参众两院各自的预算联合决议并协商解决其中的分歧，并于4月15日之前确定一个统一预算议案,提交总统签署生效。我们认为,这应该能如期实现,但两党恐将沿用“拖字诀”,相互试探双方在减支方面的底线,僵持局面将延续至4月中旬才能达成一致。

　　该法案的影响在于，短期内美国债务违约和政府关门的风险如期下降，总体上是一大利好。(1)经济方面，美国短期不必受到债务上限这一“达摩克利斯之剑”的压制，经济将受到提振,但仍面临3月1日实施的全面减少联邦医疗救助等社会福利支出的自动减赤机制的制约，政府消费和投资会对经济构成拖累。(2)金融市场方面,利好股市、商品等风险资产，对黄金等受益于流动性改善的品种也有提振,不利于债券等避险品种。(3)资金流向方面，美国违约风险下降，原本因避险而流出美国的投机性资金有望回流至美国，加上美国倾斜性财政政策支持在美国本土创业和雇员，将强化这一趋势，资金整体将流入美国，这也将对美国经济和股市构成提振。

　　昨日，西班牙央行公布了西班牙2012年第4季度经济增长，环比收缩0.6%，同比增速为-1.7%，创三年新低。其中，国内需求环比下挫1.9%，同比下降4.6%;而外需4季度有所上涨，对经济环比贡献1.4个百分点。分细项看，私人消费4季度环比下滑1.6%，由于财政紧缩政策，使得劳动市场前景堪忧，不确定性较大，导致可支配收入略紧，家庭消费大幅下滑。而居住类投资也继续下滑，西班牙房产库存仍然偏高，对整个房地产市场复苏有所压制。资本形成总额环比增速为-2%，出口环比下滑-0.7%，而进口增速大幅下降5%。

　　不过，由于西班牙有望于今年上半年完成银行重组，这对承受房地产之殇的金融系统无疑是一大提振，而且ESM救助和无限量购债计划将对西班牙经济构成支撑，加上近期希腊债务危机有所缓解，对于西班牙乃至欧元区经济增长有所提振，我们对2013年西班牙经济并不悲观，西班牙将下滑减速，对欧元区的拖累减少，预计欧元区GDP同比增速有望于今年第二季度转正。