随着信贷在融资结构中地位的下降，社会融资总量越来越引起社会的关注。2002年以来，社会融资无论是总量还是结构都发生了重要变化，主要表现为三点。
　　一是社会融资绝对量快速增长，相对量增长平稳。2002年的社会融资总量约2万亿，而2012年全年的社会融资则超过15万亿元，十年间社会融资总量扩张了超过6倍，尤其是金融危机背景下的2009年，仅一年社会融资总量就增长了一倍。不过，从相对量来看，社会融资与GDP之比总体稳步增长，目前在30%附近。
　　二是直接融资稳步回升，企业债券融资发展较快。直接融资占比从2002年的约7%稳步回升至2012年的18%左右。尤其是企业债券融资，2002年其占社会融资总量尚不足2%，而2012年已占融资总量的约14%。如果考虑具有直接融资性质的信托贷款等，直接融资的比重将更大。直接融资的发展拓展了企业融资渠道，对经济增长和结构调整贡献了重要力量。
　　三是间接融资占比回落，信贷占比大幅下降。与直接融资占比回升相对应，间接融资占比降至80%左右。特别的，新增人民币贷款的地位大不如前，2002年新增人民币贷款占融资总量的92%，而目前降至58%。此外，表外融资业务发展较快，一定程度上弥补了信贷的回落。不过，当前间接融资仍是社会融资的主体，尤其是人民币贷款仍是社会融资最重要的组成部分。
    近期信贷与货币的各组成部分与其他社会融资的关系也值得关注。
　　一方面，中长期人民币贷款与中长期直接融资表现出反向运动趋势，后者对前者的替代性逐渐凸显。另一方面，社会融资总量和新增外汇占款运动方向相反，外汇占款对货币创造的作用在减弱，存量资金之间的融通规模则越来越大。我们认为这两个趋势都是积极的，反映出货币创造在负债规模增长中的地位出现弱化，社会融资渠道更加多元化。我们需要关注这两个趋势的可持续性，特别是在影子银行风险担忧加剧情况下，趋势是否会出现反复，对经济复苏会产生何种影响。
　　社会融资渠道更加多元化的一个信号即为近年信托规模和券商资管规模的快速膨胀。截止三季度末，信托资产规模达6.3万亿元，其快速增长与信托贷款增长一致。此外，券商资管规模亦快速扩张，截止三季度末，券商资管规模达0.93亿元。当然，从表面上看这是一种“脱媒”的现象，但实际上信托和券商资管还主要是银行资产出表的附庸，提升主动投融资管理还有很长的路要走。客观上说，银行做不了的贷款自有其风险之处，对其识别、定价、组合和包装需要很强的风控和创新能力，还要有强大的金融市场支撑，这些都将决定融资结构继续优化的进程。