2012年11月宏观数据前瞻 

    2012年中经会超预期，未来政府活动敏感时段宜持续考虑换届首年的积极影响
    2012年中央经济工作会议公告的内容超预期，明显带有换届首年积极作为、全面推进的积极迹象。2013年3月份前是中央级经济会议会期较为密集的时段，预计换届首年因素的积极影响将在“未来政府活动敏感时段”持续浮现，资本市场有望受益，社会总体经济信心与预期也将有所改善。
　　国内问题与挑战的提法：更加具体，使得切实集中解决这些突出问题的可能性提高：特别提出，1）产能过剩问题；2）企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题；3）对金融领域存在潜在风险。
　　国际问题与挑战的提法：删除了欧美危机分析的笔墨，转而重视国内经济在新国际形势中偏中长期的挑战与应对。
　　隐含高层对国际经济短期形势的判断趋稳。
　　经济工作的总基调：依然提示继续稳中求进，但更加强调经济增长的效益与质量，强调扩大内需、加大经济结构调整、鼓励和强化创新能力以及经济内生增长动力。
　　在宏观调控和货币财政政策环节：突出强调发展是硬道理；明确提出逆周期；要求吃饭财政厉行节约可能隐含加大建设支出的占总支出比例；支持融资总规模与信贷增长的态度更加明确，隐含2012年信贷和社融总量的增长更加确定；特别明确提出降低实体经济发展的融资成本，实体融资成本单列意在与地产融资成本分开，未来可能设计相关机制，降低中小实体企业融资成本可能将出更具体有力的政策；系统性、区域性金融风险引起了中央的关注。
　　2011年房地产所有的主旨在于促进房价合理回归，2012年虽继续强调调控，但删除房价方向指引，强调保障房、棚户区建设投入。2012年倾向于保房地产投资，总体地产政策虽然以调控为主，但言语间留出一定根据形势调整的余地。
　　将扩大内需提到“战略基点”的位臵，内需地位被臵于更高的全局性、系统性地位，不再单独提某些领域。立意中关注消费产业，而非仅仅消费本身，未来有望更加从消费的生产端、产业端而非消费的耗费端着手培育内需和消费。
　　更加重视城镇化在中国经济中的地位，特别提及了“农业转移人口市民化”的新概念，以及城镇化全过程重视生态的理念。
　　更加明确投资在增长中的总作用，对民间投资更加重视并明确要求增加，公共投资在非重复建设的基础设施领域要加大。
　　不再提出口平稳增长，更加重视国际贸易投资平衡：1）发挥进口对结构调整的支持作用；2）鼓励扩大对外投资；3）继续推行双边经贸合作，加快实施自由贸易区战略。
　　三农方面，水利基础设施仍是基础投资的重点方向；更加务实地提出务农种粮“有效益、不吃亏、得实惠”；强调科技服务和提升农业技术装备；强调从源头上确保农产品质量安全。
　　民生方面，强调高校毕业生就业问题；完善养老保险转移接续办法。
　　经济改革方面，针对去年会议中所单独提到的几个重大制度改革：营改增以及房产税等税制改革、利率市场化改革、汇率制度改革、资本市场改革、价格形成机制改革等，本次会议均未单独提及。2012年会议在经济改革上强调系统性，要求有“顶层设计、总体规划、总体方案、路线图、时间表”，“尊重人民首创精神”，“允许摸着石头过河”。