昨日，美国商务部基于更完整的数据，将美国二季度GDP环比增速从第二次预估的1.7%下修至1.3%，主要因为下修了私人投资特别是农产品库存，以及私人消费支出。环比来，主要调整在于:(1)二季度私人投资增速从3%下调至0.7%，远低于一季度的6.1%，对GDP的贡献下调0.31个百分点至0.09%，对主要因为私人库存对GDP的贡献下调了0.23个百分点至-0.46%，而且暖冬结束后，建筑投资从3%下修至0.6%，远低于过去四个季度10%以上的增速。这说明，二季度企业去库存抵销了软件设备投资拉动的私人投资增幅的82%，导致私人投资对GDP的贡献极小;(2)私人消费支出增速下调0.2个百分点至1.5%,对GDP的贡献下调0.14个百分点至1.06%，不过仍是拉动GDP最大的组成部分，其中服务消费贡献远超过商品消费，贡献了私人消费的93%。(3)此外，净出口的贡献略减至0.23%，主要因为出口增速下调幅度超过进口，但去年四季度以来仍保持出口提速、进口减速的趋势。(4)政府投资和消费方面，增速上调0.2个百分点至-0.7%，对GDP的拖累减少。总体来看，二季度经济明显下滑，最大的拖累是耐用品消费，贡献相比第一季度减少了0.87个百分点，而2/3的下滑是因为汽车及零部件销量减少，其次，暖冬效应结束后建筑投资下滑也是一大拖累，房地产复苏步伐放慢，积极因素来自于出口提速、进口减速带来的净出口正贡献增加，而政府投资和消费的拖累也在递减。还有一个积极因素在于，企业税后利润意外上升2.2%，较先前的1.1%大幅上修。一季度，企业税后利润下跌了8.6%。

　　对二季度美国经济拖累最大的耐用品，8月份订单情况不容乐观。耐用品订单环比转而下降-13.2%，创2009年以来最大单月降幅，远低于预期的-5%，不过不必过于恐慌，因为订单剧减主要是因为汽车和航空飞机订单下降最大，例如波音公司的飞机订单从7月的260架下滑至1架。另外，7月耐用品订单增速也从4.2%下修正至3.3%。

　　剔除国防和航空产品的资本品订单环比增长1.1%，扭转了过去两个月的下降趋势，也高于预期的0.7%，7月值则下修为-5.2%。这说明核心资本品订单8月出现了恢复的喜人局面，不过还需进一步数据验证。而且，耐用品库存增长0.6%，尽管较7月的0.8%略有下滑，但仍高于二季度的加库存速度。负面消息在于8月耐用品出货量下降3%，其中核心资本商品出货量下跌0.9%，已连续两个月下降，说明需求仍然低迷。